أظهرت بيانات إدارة معلومات الطاقة الأميركية للأسبوع المنتهي في 19 يونيو أن مخزونات النفط الخام تراجعت بمقدار 6.088 مليون برميل. ويقارن ذلك بتوقعات السوق التي كانت تشير إلى سحب قدره 5.1 ملايين برميل.
ويشير الانخفاض الأكبر من المتوقع إلى توازن أكثر شحاً في سوق الخام خلال الفترة. وتضيف هذه البيانات نقطة جديدة لتقييم أوضاع العرض والطلب على المدى القريب في سوق النفط الأميركية.
رد فعل السوق ومؤشرات الطلب
نرى أن السحب الأكبر من المتوقع من مخزونات النفط الخام يمثل إشارة صعودية واضحة للسوق. فهذا يوحي بأن الطلب يتفوق على العرض بوتيرة أعلى مما كان المحللون قد سعّروا. كما يعزز ذلك رؤيتنا بشأن تشدد السوق الفعلية مع دخول شهر يوليو.
وتتسق بيانات المخزونات هذه مع التقديرات التي تشير إلى موسم قيادة صيفي قوي، وهو نمط شهدناه تاريخياً يعزز استهلاك الوقود من يونيو حتى أغسطس. وبالفعل، تتوقع تقديرات حديثة صادرة عن «AAA» لعطلة نهاية الأسبوع المقبلة بمناسبة الرابع من يوليو أن تتجاوز أحجام السفر مستويات العام الماضي بنسبة 3.5%، ما يشير إلى استمرار الطلب المرتفع على البنزين. ومن شأن هذه القوة الموسمية أن توفر أرضية داعمة لأسعار الخام.
قيود المعروض واستراتيجية الاستثمار
على جانب المعروض، نلاحظ أن تحالف «أوبك+» أعاد مؤخراً التأكيد على التزامه بحصص الإنتاج الحالية حتى نهاية الربع الثالث. وإضافة إلى ذلك، أسهمت اضطرابات طفيفة لكنها مستمرة في إنتاج نيجيريا في خفضٍ يُقدَّر بنحو 150 ألف برميل يومياً من المعروض العالمي خلال هذا الشهر. وتحد هذه العوامل من احتمالات حدوث أي انفراج في جانب المعروض على المدى القريب.
وفي ضوء هذه الخلفية، نتموضع على أساس استمرار القوة، وننظر إلى حالات التراجع على أنها فرص للشراء. كما ندرس زيادة المراكز الطويلة في عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة (WTI) ذات آجال الاستحقاق في أغسطس وسبتمبر. وتبدو أيضاً خيارات الشراء (Call Options) جذابة، إذ لا تزال التقلبات الضمنية عند مستوى معتدل يبلغ 28%، ما يشير إلى أن تسعير الخيارات لم يصبح مرتفعاً بشكل مبالغ فيه بعد، رغم المعنويات الصعودية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
