قالت وزارة المالية الصينية يوم الاثنين إنها ستفرض إجراءات في إطار المشتريات الحكومية تستهدف 46 شركة أميركية، بما يمنع المشترين من شراء سلع تصنعها تلك الشركات ضمن أنشطة المشتريات. وفي تحرك منفصل، قالت السلطات إنها ستضيف 10 كيانات أميركية إلى قائمة للرقابة على الصادرات ضمن خطوات صيغت في إطار حماية الأمن القومي والمصالح، مع الوفاء بالالتزامات الدولية بما في ذلك منع الانتشار.
وتحظر ضوابط التصدير على المصدّرين شحن سلع مزدوجة الاستخدام إلى الكيانات العشرة بأثر فوري، كما يجب وقف أي عمليات تصدير مرتبطة جارية على الفور. وفي الأسواق، ارتفع زوج AUD/USD بنسبة 0.08% خلال اليوم إلى 0.7015 وقت كتابة هذا التقرير.
تصعيد التوترات التجارية وتقلبات الأسواق
نعتقد أن هذه الخطوة تُشير إلى تصعيد كبير في الاحتكاكات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، ما يخلق حالة من عدم اليقين في الأسواق. خلال الأسابيع المقبلة، ينبغي على متداولي المشتقات توقع زيادة في التقلبات، خصوصاً في القطاعات المنكشفة مباشرة على القيود الجديدة. ونحن نتهيأ لذلك عبر مراقبة مؤشرات التقلب عن كثب مثل مؤشر VIX.
ويأتي هذا الإجراء عقب قرار حديث لوزارة التجارة الأميركية في أبريل 2026 شدّد القيود على مبيعات معدات أشباه الموصلات إلى الصين. وتُظهر أحدث بيانات مكتب الإحصاء الأميركي أن التجارة الثنائية في الربع الأول 2026 تراجعت بنسبة 4% على أساس سنوي، ومن المرجح أن تُفاقم هذه الإجراءات الجديدة هذا الاتجاه. وهذا يعزز وجهة نظرنا بأننا أمام فترة من التوتر التجاري المتصاعد.
استراتيجيات التداول وتداعيات الأصول
تاريخياً، تؤدي مثل هذه الإجراءات المتبادلة إلى تحركات حادة وغير متوقعة في الأسواق، كما حدث خلال الحرب التجارية 2018-2019 عندما كان مؤشر VIX يقفز مراراً فوق مستوى 20. ونتوقع ظهور نمط مماثل، ما يجعل مراكز الرهان على ارتفاع التقلبات، مثل شراء خيارات الشراء (Call) على مؤشر VIX، وسيلة تحوط جذابة. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من ارتفاع توقعات اضطراب الأسواق.
وبالنسبة لمؤشرات الأسهم، نرى في ذلك محفزاً سلبياً لأسهم التكنولوجيا والصناعة الأميركية. ينبغي على المتداولين النظر في شراء خيارات البيع (Put) على صناديق متداولة مثل QQQ أو XLK للتحوط من هبوط محتمل في هذه القطاعات أو للمضاربة عليه. إن إضافة شركات محددة إلى قوائم رقابة الصادرات تخلق مخاطر هبوط مباشرة يمكن لإستراتيجيات الخيارات المساعدة في إدارتها.
ومن المرجح أن يكون رد الفعل الأولي المحدود في زوج AUD/USD مؤقتاً، إذ إن الدولار الأسترالي شديد الحساسية لصحة الاقتصاد الصيني ولمعنويات المخاطر العالمية. ونتوقع أنه مع استيعاب تداعيات هذه الإجراءات، سيواجه الدولار الأسترالي ضغوطاً هبوطية. وسنراقب زيادة الطلب على خيارات البيع (Put) على زوج AUD/USD بوصفها مؤشراً متقدماً على تحول في المعنويات.
