ثبات زوج NZD/USD وسط بيانات صينية متباينة وترقّب مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي
لم يطرأ تغيير يُذكر على زوج NZD/USD قرب مستوى 0.7030 خلال التداولات الآسيوية يوم الأربعاء، حيث استقر الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأميركي عقب صدور دفعة جديدة من بيانات التضخم الصينية. ويتحوّل التركيز لاحقاً إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأميركي لشهر مايو، والذي يُتوقع أن يُظهر تضخماً عاماً عند 4.2% على أساس سنوي، ارتفاعاً من 3.8% في أبريل، بينما يُرجّح أن يسجل المؤشر الأساسي 2.9% مقابل 2.8% سابقاً.
في الصين، أرسلت أسعار بوابة المصانع وأسعار المستهلكين إشارات متباينة. وأفاد المكتب الوطني للإحصاء بأن أحد مقاييس أسعار المنتجين ارتفع بنسبة 1.2% على أساس سنوي في مايو، دون تغيير عن أبريل وأقل من إجماع التوقعات البالغ 1.3%، في حين سجل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين -0.1% على أساس شهري مقارنة بزيادة 0.3% سابقاً، وبخلاف التوقعات التي كانت تشير إلى تراجع قدره 0.2%. وأظهر مقياس منفصل لمؤشر أسعار المنتجين (PPI) ارتفاعاً سنوياً بنسبة 3.9%، متسارعاً من 2.8% ومتجاوزاً توقعات 3.8%. كما تعززت توقعات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، إذ تُسعّر الأسواق احتمالاً بنسبة 47% لرفع بمقدار ربع نقطة في ديسمبر، ارتفاعاً من نحو 14% قبل شهر، وفقاً لأداة CME FedWatch.
رهانات خفض الفائدة الأميركية تدعم الدولار النيوزيلندي
نرى أن زوج NZD/USD يكتسب زخماً قرب 0.6250 عقب تقرير التضخم الأميركي الرئيس الصادر اليوم، 10 يونيو 2026. وأظهرت البيانات تباطؤاً طفيفاً في ضغوط الأسعار، ما يغذي حالياً الرهانات على خفض للفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام. ويهيئ ذلك بيئة قد تكون مواتية للدولار النيوزيلندي مقابل العملة الأميركية.
سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي لشهر مايو ارتفاعاً بنسبة 2.8% على أساس سنوي، ليأتي دون توقعات السوق البالغة 2.9% بشكل طفيف لكن مؤثر. وقد أدى هذا الانحراف إلى تغيير توقعات أسعار الفائدة، حيث تُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالاً يتجاوز 70% لخفض الفائدة بحلول سبتمبر، في قفزة ملحوظة من نحو 50% كانت الأسواق تُسعّرها قبل أسبوع فقط.
تباين سياسات البنوك المركزية وبيانات صينية داعمة
يتباين ذلك بشكل حاد مع الوضع في نيوزيلندا، حيث لا يزال التضخم أكثر عناداً عند 3.5% وفقاً لآخر تقرير فصلي. ومن ثم يُتوقع أن يُبقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي مرتفعاً لفترة أطول. ويوفر هذا التباين المتنامي في السياسات بين البنكين المركزيين سبباً أساسياً لقوة الدولار النيوزيلندي.
إضافة إلى ذلك، نرى أيضاً إشارات إيجابية من الصين، التي تُعد صحتها الاقتصادية محركاً رئيسياً للدولار النيوزيلندي. وتشير قراءة مؤشر كايشين لمديري المشتريات التصنيعي عند 51.9 إلى توسع قوي في النشاط. ومن شأن ذلك دعم الطلب على صادرات نيوزيلندا من السلع الأساسية وتعزيز الدولار النيوزيلندي بشكل أكبر.
في ضوء هذه الخلفية، ينبغي النظر في استراتيجيات تستفيد من ارتفاع NZD/USD خلال الأسابيع المقبلة. ويُعد شراء خيارات الشراء (Call Options) وسيلة مباشرة للحصول على انكشاف صعودي مع تحديد الحد الأقصى للمخاطر عند قيمة العلاوة المدفوعة. ونعتقد أن الزوج لديه مجال لتحدي مستوى 0.6400، لا سيما إذا أظهرت بيانات التوظيف الأميركية المقبلة أيضاً مؤشرات على تباطؤ.
