توقّف تقدّم الدولار الأميركي بعدما واجه مؤشر الدولار مقاومة قرب مستوى 100.00، مع انحسار التوترات بين إيران وإسرائيل وتراجع أسعار النفط باتجاه 90 دولاراً للبرميل. وقد تحوّل تركيز الأسواق مجدداً إلى السياسة النقدية الأميركية، بدعمٍ للعملة من إعادة تسعيرٍ تميل إلى التشدد لتوقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي قبيل بيانات محلية محورية وإشارات السياسة المرتقبة.
الاختبار التالي يتمثل في تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI) لشهر مايو والمقرر صدوره غداً، فيما يُتوقع أن يُشكّل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 17 يونيو توقعات مسار السياسة، بما في ذلك استجابة الاحتياطي الفيدرالي لصدمة أسعار الطاقة تحت قيادة الرئيس كيفن وورش. وقد عزّز تقرير الوظائف غير الزراعية الأقوى الصادر الأسبوع الماضي احتمالات أن يتخلى الفيدرالي على الأقل عن نزعة التيسير في اجتماع يونيو. أُنتج هذا المقال باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.
توقف مؤشر الدولار مع ترقب الأسواق لبيانات التضخم الأميركية واجتماع الفيدرالي
نشهد توقّف موجة صعود الدولار الأميركي الأخيرة قرب مستوى 100.00 على مؤشر الدولار. وبينما حدّ التراجع الطفيف في حدة التوترات الجيوسياسية من مكاسب الدولار، فإن توقعات الأسواق لاحتياطي فيدرالي أكثر تشدداً توفّر دعماً أساسياً قوياً. ويخلق ذلك حالة توازن حسّاسة في أسواق العملات قبيل أحداث اقتصادية كبرى خلال الأيام الثمانية المقبلة.
ومع صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو غداً، نتوقع ارتفاعاً ملحوظاً في تقلبات العملات على المدى القصير. وتشير تقديرات الإجماع في السوق حالياً إلى زيادة بنسبة 0.3% على أساس شهري، إلا أن قراءة أعلى، ربما قرب 0.5%، قد تدفع مؤشر الدولار بسهولة لتجاوز مقاومة 100.00. ونرى أن استراتيجيات الخيارات مثل «السترادل» على صناديق المؤشرات المتداولة للعملات، مثل UUP، قد تكون مناسبة للتعامل مع الحركة السعرية المتوقعة دون الالتزام باتجاه محدد مسبقاً.
اجتماع الفيدرالي وانتقال رئاسة المجلس واستراتيجيات التداول
يُعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 17 يونيو الحدث الرئيسي الذي نتموضع على أساسه، لا سيما أنه يمثل أول تواصل كبير بشأن السياسة تحت رئاسة كيفن وورش. تاريخياً، غالباً ما يرسّخ الاجتماع الأول لرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي نبرة جديدة في الأسواق، وقد رأينا ارتفاع التقلبات الضمنية في عقود العقود الآجلة لأسعار الفائدة، مثل عقود سندات الخزانة لأجل عامين، بأكثر من 15% في الأسبوع الذي يسبق مثل هذه الانتقالات. لذا نراقب أي تحوّل تشددي بعيداً عن نزعة التيسير السابقة، وهو ما ألمح إليه بالفعل تقرير الوظائف القوي الأسبوع الماضي.
وبالنظر إلى الدعم الكامن للدولار، نعتبر أن أي تراجعات ناجمة عن الانخفاض المؤقت في أسعار النفط قد تشكل نقاط دخول محتملة. كما أن هبوط عقود خام غرب تكساس الوسيط (WTI) مجدداً نحو 90 دولاراً للبرميل قد يخفف مؤقتاً من مخاوف التضخم، إلا أن تركيز الاحتياطي الفيدرالي الأساسي لا يزال منصباً على التضخم الأساسي ونمو الأجور. وننصح المتداولين بالنظر في استخدام استراتيجيات «سبريد مكالمات صاعدة» (Bull Call Spreads) على زوج الدولار/ين (USD/JPY) لاكتساب انكشاف شرائي على الدولار ضمن إطار مخاطر محدد قبيل قرار الفيدرالي.
