انخفض زوج NZD/USD إلى نحو 0.5800 في التداولات الآسيوية يوم الثلاثاء بعد خسائر متواضعة في اليوم السابق، مع استقرار الدولار الأميركي فيما قيّمت الأسواق حالة عدم اليقين المحيطة بوقف إطلاق النار في الشرق الأوسط. واتفقت إيران وإسرائيل على وقف الهجمات عقب نداء من الرئيس الأميركي دونالد ترامب، إلا أن التوترات ظلت قائمة بعدما قال رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو إن الحرب ضد إيران و«حزب الله» لم تنتهِ. وأفادت القوات المسلحة الإيرانية بأنها أوقفت الضربات، غير أن قيادتها المركزية حذّرت من ردّ أشد إذا استمرت العمليات الإسرائيلية، بما في ذلك في جنوب لبنان.
في نيوزيلندا، ارتفع حجم مبيعات التصنيع الإجمالية المعدّلة موسمياً بنسبة 3.6% في ربع مارس 2026 بعد تراجع بنسبة 0.4% في ربع ديسمبر 2025. كما زادت قيم المبيعات بمقدار 976 مليون دولار، أو 2.8%، عقب ارتفاع قدره 286 مليون دولار، أو 0.8%، في الربع السابق. وبقي المتداولون أيضاً حذرين قبيل صدور بيانات الميزان التجاري للصين في وقت لاحق الثلاثاء، نظراً لدور الصين بوصفها أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا ومحركاً لظروف السوق المحلية.
قوة الدولار الأميركي، والجيوسياسة، وتوقعات NZD/USD
في ظل استمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، نتوقع استمرار قوة الدولار الأميركي كملاذ آمن. وقد ارتفع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) مؤخراً فوق 105.50، ما يعكس هذا التوجه نحو الأمان. ومن المرجح أن تُبقي هذه البيئة على ضغوط هبوطية على زوج NZD/USD في المستقبل القريب.
ومع ذلك، فإن بيانات مبيعات التصنيع النيوزيلندية القوية على نحو مفاجئ، والتي أظهرت زيادة في الحجم بنسبة 3.6% للربع الأخير، توفر أرضية دعم متينة. وتشير هذه الإشارة المحلية الإيجابية إلى أن ضعف الزوج الحالي قد يكون مبالغاً فيه بفعل عوامل خارجية. ونعتقد أن هذا التعارض بين قوة البيانات المحلية ونفور المخاطرة عالمياً سيؤدي إلى ارتفاع التقلبات الضمنية خلال الأسابيع المقبلة.
مخاطر بيانات الصين واستراتيجيات التحوط
تمثل بيانات الميزان التجاري الصيني المقبلة المحفز الرئيسي التالي للزوج. وباعتبار الصين أكبر سوق تصدير لنيوزيلندا، فإن أي تقرير ضعيف من الصين قد يدفع زوج NZD/USD بسهولة إلى ما دون مستوى 0.5800 بغض النظر عن القوة المحلية. تاريخياً، غالباً ما تسبب الانحرافات الكبيرة دون التوقعات في أرقام الصادرات الصينية رد فعل حاداً وسلبياً على الدولار النيوزيلندي.
وبناءً على ذلك، ستركّز استراتيجيتنا على استخدام الخيارات لإدارة هذا الغموض. نحن ندرس شراء خيارات بيع (Put) على NZD/USD للتحوط من أي تراجع إضافي ناجم عن تقرير صيني مخيب للآمال أو تصاعد الصراع في الشرق الأوسط. وبدلاً من ذلك، بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون حركة حادة لكنهم غير متأكدين من الاتجاه، يمكن لاستراتيجية «سترادل» طويلة (Long Straddle) الاستفادة من ارتفاع التقلبات الذي نتوقعه.
