تراجعت أسواق الأسهم عن موجة البيع التي شهدتها يوم الجمعة مع انحسار الاشتباك القصير بين إسرائيل وإيران، لتبقى المؤشرات المرجعية قريبة من المستويات المسجلة في وقت سابق من الأسبوع. واستأنفت المؤشرات بقيادة أسهم التكنولوجيا مكاسبها، حيث ارتدّ كلٌّ من «ناسداك 100» و«نيكاي 225» الياباني وبدا أنهما في موقع يسمح بتجاوز الهبوط الأخير.
كما انعكست موجة التقلبات، إذ جاءت القفزة الأخيرة في مؤشر «VIX» على غرار نمط مايو قبل أن تتلاشى، فيما اتجه تموضع المستثمرين نحو زيادة التعرض لمخاطر الأسهم بدل خفضه. وأشار التعليق إلى تصريحات من دونالد ترامب تفيد بأن الاتفاق بات قريباً، رغم استمرار الأعمال العدائية. وفي سياق منفصل، أمضى كبير محللي الأسواق لدى «IG»، كريس بوشامب، أربع سنوات في الشركة وظهر عبر أبرز القنوات التلفزيونية المالية، بما في ذلك «BBC» و«Sky News».
مرونة السوق وقيادة التكنولوجيا
يبدو أننا عدنا إلى مسار «العمل كالمعتاد» بعد مخاوف الأسبوع الماضي القصيرة بشأن احتمال تصعيد الرسوم الجمركية التجارية من قبل الاتحاد الأوروبي. وتبدو مرونة السوق لافتة، إذ إن «ناسداك 100» استعاد بالفعل أكثر من 80% من خسائره الناتجة عن ذلك الهبوط. وتقود أسهم التكنولوجيا الموجة مجدداً، بما يشير إلى أن الاتجاه الصاعد الأساسي لا يزال راسخاً.
أنماط التقلب واستراتيجيات التداول
سرعان ما تراجع ارتفاع الأسبوع الماضي في مؤشر «VIX»، الذي لامس 18 لفترة وجيزة، ليعود التداول حالياً قرب 13.5. ونرى في ذلك فرصة إضافية لبيع التقلبات بدلاً من اعتباره إشارة لخفض المخاطر. ويشبه هذا النمط ما شهدناه خلال موجة القلق القصيرة في القطاع المصرفي في مارس 2026، حين كانت القفزة قصيرة الأجل للغاية.
ويبدو أن ثقة المستثمرين مدعومة ببيانات اقتصادية قوية، مثل تقرير الوظائف لشهر مايو الذي أظهر استقرار البطالة عند مستوى صحي يبلغ 3.7%. وتشير هذه المتانة إلى أن المتداولين ينظرون إلى التوترات الجيوسياسية أو التشدد/التقلبات في السياسات باعتبارها ضوضاء مؤقتة. ومع بقاء نبرة الاحتياطي الفيدرالي محايدة، تبدو البيئة داعمة للأصول عالية المخاطر.
وبناءً على هذه الديناميكية، نعتقد أن على المتداولين النظر في استراتيجيات تستفيد من تراجع التقلبات واستقرار الأسواق بصورة أكبر. وقد يكون بيع خيارات البيع «خارج نطاق السعر» (Out-of-the-Money Puts) أو تطبيق استراتيجيات «سبريد بيع صاعد» (Bull Put Spreads) على المؤشرات الرئيسية خياراً ملائماً. وتستفيد هذه المراكز من تآكل علاوة الخيارات الذي يتسارع مع انحسار موجة الخوف سريعاً من السوق.
