كان زوج NZD/USD يتداول قرب 0.5830 يوم الاثنين، مرتفعاً بنسبة 0.62% بعد ارتداده من أدنى مستوى في شهرين سُجّل خلال الجلسة الآسيوية. وقد تعزّز الدولار النيوزيلندي مع تراجع الدولار الأميركي، بالتزامن مع تحسّن شهية المخاطرة عقب تقارير أشارت إلى انخفاض التوترات في الشرق الأوسط. وقالت القوات المسلحة الإيرانية إن عملياتها ضد إسرائيل قد انتهت، مع التحذير من ردّ أقوى إذا استؤنفت الهجمات الإسرائيلية على لبنان؛ وفي سياق منفصل، قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن مناقشات وقف إطلاق النار جارية، ما خفّف الطلب على أصول الملاذ الآمن.
وتراجع مؤشر الدولار الأميركي باتجاه 99.90 بعد أن لامس أعلى مستوى في شهرين قرب 100.20، وهي حركة طغت على الدعم القادم من بيانات الوظائف الأميركية لشهر مايو. وارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 172 ألفاً، فيما استقر معدل البطالة عند 4.3%. ويتحوّل التركيز الآن إلى صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأميركية يوم الأربعاء وتداعياتها على مسار سياسة الاحتياطي الفدرالي، في حين تلقّى الدولار النيوزيلندي دعماً من توقعات بأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي قد يتجه إلى التشديد، مع ترجيح يوليو كتوقيت محتمل، وتقدير ذروة سعر الفائدة الرسمي قرب 3.5% العام المقبل. كما تظل بيانات التجارة والتضخم في الصين، إلى جانب مؤشر مديري المشتريات لقطاع الأعمال في نيوزيلندا، تحت المتابعة.
ضعف الدولار الأميركي وتباين سياسات البنوك المركزية
في ضوء أوضاع السوق الحالية، نرى أن الدولار النيوزيلندي يستفيد من ضعف الدولار الأميركي. وأظهر تقرير الوظائف الأميركي الأخير لشهر مايو 2026 تباطؤاً في التوظيف، إذ جاءت الوظائف غير الزراعية عند 150 ألفاً فقط، ما عزّز التكهنات بأن الاحتياطي الفدرالي سيخفض أسعار الفائدة قبل نهاية العام. ويضغط هذا المزاج سلباً على مؤشر الدولار الأميركي، الذي يتداول الآن قرب 103.50.
بالنسبة لنا، تكمن النقطة المحورية في تباين سياسات البنوك المركزية. فبنك الاحتياطي النيوزيلندي يُبقي على سعر الفائدة النقدي ثابتاً عند 5.50% لمواجهة التضخم المحلي العنيد، الذي لا يزال يدور قرب 3.5%. ويتناقض ذلك بوضوح مع الفدرالي، الذي يُتوقع أن يتجه إلى تيسير السياسة، ما يخلق بيئة داعمة لقوة زوج NZD/USD.
استراتيجيات الخيارات والمخاطر الخارجية
ينبغي النظر في شراء خيارات الشراء (Call Options) على زوج NZD/USD باستحقاقات خلال الشهرين إلى الثلاثة أشهر المقبلة للاستفادة من هذا الصعود المحتمل. وسيكون مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي هذا الأسبوع نقطة بيانات حاسمة؛ إذ إن قراءة تضخم أقل من المتوقع ستعزز الرهانات على خفض فائدة الفدرالي ومن المرجح أن تدفع الزوج للارتفاع. وقد شهدنا في السابق سمات مشابهة لتباين السياسات، كما حدث في 2014-2015، والتي قادت إلى اتجاهات مستدامة في أسواق العملات.
ومع ذلك، يجب الإبقاء على الحذر تجاه البيانات الصادرة من الصين، إذ إن صحة اقتصادها تؤثر مباشرة في الدولار النيوزيلندي. وأظهرت أحدث أرقام الميزان التجاري الصيني ضعف نمو الصادرات، وهو ما قد يشكل رياحاً معاكسة للدولار النيوزيلندي. كما سنراقب إصدار مؤشر مديري المشتريات لقطاع الأعمال في نيوزيلندا المرتقب بحثاً عن أي إشارات على تباطؤ محلي حاد قد يجبر بنك الاحتياطي النيوزيلندي على تعديل موقفه المتشدد.
