استقر الجنيه الإسترليني مقابل الدولار يوم الاثنين مع تراجع آمال التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران عقب تبادل إطلاق النار خلال عطلة نهاية الأسبوع، ما أبقى زوج GBP/USD قرب 1.3445. ومع تعثر المفاوضات وتحذير وسائل إعلام إيرانية من احتمال فشل وقف إطلاق النار إذا استمرت هجمات إسرائيل على لبنان، عزز الطلب على الملاذ الآمن «الدولار الأخضر» مؤشر الدولار الأمريكي، الذي ارتفع 0.34% إلى 99.27.
كما دعمت البيانات الأمريكية هذه الحركة. إذ ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصادر عن ISM إلى 54 في مايو من 52.7 في أبريل، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات، فيما تراجع مكوّن الأسعار المدفوعة إلى 82.1 من 84.6. وتتجه الأنظار الآن إلى وظائف القطاع غير الزراعي لشهر مايو، وإصدارات أخرى لسوق العمل، ومؤشر ISM للخدمات، وخطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. في المملكة المتحدة، تبقى الأجندة هادئة، مع تركيز على محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي وجلسات الاستماع لتقرير السياسة النقدية للبنك يوم الأربعاء؛ وتُسعّر أسواق المال تشديداً يقارب 42 نقطة أساس بحلول نهاية العام. وعلى الرسوم البيانية، يتمركز GBP/USD حول 1.3454، مع دعم قرب 1.3447 و1.3351، ومقاومة حول 1.3602، ومؤشر القوة النسبية لـ14 يوماً دون 49 بقليل.
تدفقات الملاذ الآمن وتوقعات السياسة تقود GBP/USD
نرى أن الدولار الأمريكي يواصل التحسن مدعوماً بجاذبيته كملاذ آمن مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. وهذا يفرض ضغطاً فورياً على الجنيه الإسترليني الذي يواجه صعوبة في الحفاظ على التداول فوق مستوى 1.3445. وقد تكون الاستراتيجيات المشتقة قصيرة الأجل التي ترجّح قوة الدولار مناسبة طالما بقيت المخاطر الجيوسياسية في الواجهة.
القراءة القوية لمؤشر ISM الصناعي الأمريكي، التي سجلت أعلى مستوى في أربع سنوات عند 54، تضيف سبباً اقتصادياً داعماً لارتفاع الدولار. وتشير بيانات حديثة من نموذج GDPNow التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا أيضاً إلى نمو قوي بنحو 2.8% في الربع الثاني، ما يعزز هذا الاتجاه. ونعد ذلك سبباً للنظر في خيارات البيع (Put) على GBP/USD، خاصة مع ترقب تقرير الوظائف غير الزراعية الرئيسي هذا الجمعة.
لكننا نعتقد أن تراجع الجنيه يظل محدوداً بفعل توقعات السوق لرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة. ومع ثبات بيانات التضخم البريطانية الأخيرة عند 2.5% وتسعير الأسواق لما يقارب زيادتين في الفائدة بحلول نهاية العام، قد يكون بيع خيارات البيع على الجنيه قرب مستوى الدعم 1.3350 استراتيجية قابلة للتطبيق لتحصيل العلاوة. تاريخياً، أظهر الجنيه مرونة عندما يحافظ بنك إنجلترا على لهجة متشددة، حتى في مواجهة دولار قوي.
استراتيجيات التقلبات والمستويات الفنية المحورية
هذا التعارض بين دولار ملاذ آمن وبنك إنجلترا ذي توجه متشدد يخلق بيئة مواتية لارتفاع التقلبات. ومن المرجح أن يرتفع مؤشر التقلبات الضمنية لزوج GBP/USD، الذي يقف حالياً عند مستوى معتدل يبلغ 8.5%، مع الاقتراب من جلسات الاستماع لدى البنوك المركزية وبيانات الوظائف الأمريكية. ويشير ذلك إلى أن شراء استراتيجية «سترادل» أو «سترنغل» قد يكون نهجاً حصيفاً للتداول على احتمال حدوث حركة حادة في أي من الاتجاهين.
من منظور فني، يتداول الزوج ضمن نطاق يضيق تدريجياً، ونستخدم مستويات محورية لبناء مراكزنا. ونرى أن اختراقاً مستداماً فوق خط الاتجاه عند 1.3602 سيكون إشارة لإضافة خيارات شراء (Call) على الجنيه بهدف تعافٍ أكبر. وفي المقابل، فإن هبوطاً حاسماً دون منطقة الدعم 1.3351 سيؤكد انزلاقاً أعمق، ما يجعل خيارات البيع التحوطية أكثر قيمة.
