تراجع معدل البطالة في النمسا إلى 7.1% في مايو، منخفضاً من 7.5% في الشهر السابق. وتشير هذه الخطوة إلى تحسن متواضع في أوضاع سوق العمل خلال الفترة.
وتعكس القراءة الأخيرة تراجعاً جزئياً عن الارتفاع السابق، لتترك البطالة أقل بمقدار 0.4 نقطة مئوية على أساس شهري. ولم يتضمن البيان مزيداً من التفاصيل.
التعافي المحلي وتداعياته على الأصول النمساوية
مع انخفاض معدل البطالة في النمسا إلى 7.1% في مايو، نرى في ذلك إشارة واضحة إلى تعزز الاقتصاد المحلي. ويعكس هذا السوق القوي للعمل توقعات بارتفاع إنفاق المستهلكين وتحسن متانة الشركات خلال المرحلة المقبلة. ومن منظورنا، يدعم ذلك ميلاً إيجابياً تجاه الأصول المرتبطة بالنمسا خلال الأسابيع القادمة.
آفاق البنك المركزي الأوروبي، وديناميكيات اليورو، واستراتيجيات التداول
سيدخل هذا التقرير القوي للوظائف بشكل كبير في حسابات البنك المركزي الأوروبي. وأظهرت بيانات «يوروستات» الأخيرة استقرار التضخم الأساسي في منطقة اليورو عند 2.8% في مايو، وهو مستوى لا يزال أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%. كما أن تشدد سوق العمل في النمسا يضيف ضغوطاً تضخمية، ما يقلل احتمال لجوء البنك إلى خفض أسعار الفائدة هذا الصيف.
نعتقد أن على المتداولين النظر في مراكز صعودية على مؤشر التداول النمساوي (ATX). فقد ارتفع المؤشر بالفعل بأكثر من 4% خلال الشهر الماضي ليغلق قرب 3,850 نقطة، ومن شأن هذا الخبر أن يوفر زخماً إضافياً. ويُعد شراء عقود خيار الشراء (Call) لشهر يوليو على مؤشر ATX أو على المكونات الرئيسية مثل بنك «إرسته غروب» وسيلة مباشرة للاستفادة من هذا الصعود المتوقع.
كما أن تزامن اقتصاد أقوى مع توجه أكثر تشدداً من البنك المركزي الأوروبي من شأنه أيضاً أن يدعم اليورو. تاريخياً، سبقت فترات انخفاض البطالة مع استمرار التضخم—كما حدث في أواخر 2022—تحركات لصالح عملة أقوى. ونسعى إلى بناء مراكز على ارتفاع اليورو مقابل الفرنك السويسري، باستخدام خيارات قصيرة الأجل لإدارة المخاطر.
وبالنظر إلى هذه البيانات الاقتصادية الإيجابية، قد تنخفض التقلبات الضمنية على الأسهم النمساوية على المدى القريب مع انحسار حالة عدم اليقين. نرى فرصة في بيع التقلبات قصيرة الأجل، ربما عبر استراتيجيات فروق الائتمان باستخدام خيارات البيع (Put Credit Spreads) على مؤشر ATX. ومع ذلك، سنراقب قراءة التضخم المقبلة، إذ إن أي مفاجأة صعودية قد تقلب هذا الاتجاه سريعاً.
