تراجعت أسعار الذهب في دولة الإمارات العربية المتحدة يوم الاثنين، استناداً إلى بيانات FXStreet. وسُعّر المعدن عند 533.04 درهماً للغرام، منخفضاً من 535.95 درهماً يوم الجمعة، فيما تراجع سعر التولة إلى 6,217.33 درهماً من 6,251.16 درهماً. كما أشار جدول FXStreet المرجعي إلى أن سعر الذهب بلغ 5,330.46 درهماً لكل 10 غرامات و16,579.50 درهماً للأونصة الترويسية، مع احتمال اختلاف الاقتباسات المحلية بشكل طفيف إذ إن الأرقام مشتقة من التسعير الدولي بعد تحويله عبر الدولار/الدرهم (USD/AED) ويتم تحديثها يومياً عند وقت النشر.
ولا يزال الذهب يُعامل بوصفه مخزناً للقيمة ووسيلة للتبادل وأصلاً ملاذاً آمناً، كما يُستخدم أيضاً للتحوط ضد التضخم وتراجع قيمة العملات. وتُوصَف البنوك المركزية بأنها أكبر حائزي الذهب؛ إذ أضافت 1,136 طناً بقيمة تقارب 70 مليار دولار في عام 2022، وفقاً لمجلس الذهب العالمي. وعادةً ما يتحرك المعدن في اتجاه معاكس للدولار الأميركي وسندات الخزانة الأميركية، وقد يضعف خلال موجات صعود الأسهم، كما يتأثر سعره بأسعار الفائدة نظراً لكونه أصلاً غير مُدرّ للعائد، وبحركية زوج XAU/USD.
فرصة تكتيكية وسط تراجع طفيف في الأسعار
نلاحظ تراجعاً طفيفاً في أسعار الذهب حتى اليوم، 1 يونيو 2026، وهو ما قد يوفّر فرصة تكتيكية. وينبغي النظر إلى هذا الانخفاض المحدود في سياق وجود مستويات دعم أساسية قوية. وقد يكون أي تراجع قصير الأجل، ما يجعله محل اهتمام لبدء مراكز جديدة.
ونعتقد أن الطلب الأساسي على الذهب لا يزال متيناً، مع استمرار البنوك المركزية في وتيرة الشراء القوية حتى عام 2025. وتُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية كانت مشترياً صافياً لأكثر من عقد، مستوعبةً مئات الأطنان سنوياً، وهو ما يساعد على تكوين أرضية للسعر. وتشير هذه المشتريات المنتظمة والواسعة النطاق إلى أن هبوطاً كبيراً في الأسعار من غير المرجح أن يستمر لفترة طويلة.
التموضع لتوقعات صعودية وإدارة المخاطر
العامل الأبرز الذي يجب متابعته خلال الأسابيع المقبلة يتمثل في رسائل البنوك المركزية الكبرى، ولا سيما مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي. ويُسعّر إجماع السوق حالياً احتمال خفض أسعار الفائدة قرب نهاية عام 2026، وهو ما يُعد داعماً لأسعار الذهب. وباعتباره أصلاً غير مُدرّ للعائد، تزداد جاذبية الذهب مع تراجع أسعار الفائدة.
وبالنسبة للمتداولين، يشير ذلك إلى أن شراء خيارات الشراء (Call Options) أو استراتيجيات فروق الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) قد يكون أسلوباً استراتيجياً للتموضع نحو موجة صعود لاحقاً هذا العام. كما أن التراجع الأخير في السعر واستقرار التقلبات نسبياً يجعلان تكاليف الدخول إلى مثل هذه المراكز المشتقة أكثر جاذبية. ونرى أن ذلك يوفر معادلة مواتية بين المخاطر والعائد على أساس أفق متوسط الأجل.
وفي ظل استمرار التوترات الجيوسياسية والعلاقة العكسية بين الذهب والدولار الأميركي، ندرس أيضاً استراتيجيات للتحوط من صدمات السوق المفاجئة. ويمكن لاستخدام عقود الذهب الآجلة (Gold Futures) أن يوفّر حماية لمحفظة أوسع في حال حدوث موجة اندفاع نحو الملاذات الآمنة. ويُعد هذا التموضع الدفاعي نهجاً حصيفاً حتى مع توقعنا ارتفاع الأسعار.
