أفادت وكالة فارس للأنباء بأن الولايات المتحدة وإيران في المراحل النهائية من اتفاق، لكنها قالت إن قراراً نهائياً لم يُتخذ بعد. وذكرت الوكالة يوم الجمعة أن مصادر لم تُسمَّ رفضت مزاعم دونالد ترامب بشأن صفقة محتملة، ووصفت تصريحاته بأنها مزيج من الحقيقة والأكاذيب، معتبرةً أنها محاولة لتقديم انتصار مُلفّق.
وفيما يتعلق بالشروط، قالت إيران إنها ستعيد فتح مضيق هرمز فقط بعد رفع الحظر الأميركي، وأن السماح بالعبور سيكون وفق ترتيبات محددة مسبقاً من جانب طهران. كما نفت أي التزام بفتح المضيق من دون تقاضي رسوم، مؤكدةً عدم وجود مثل هذا البند. وتتضمن خطة إيران مراقبة السفن وتفتيشها، وتقديم الخدمات، وتطبيق إجراءات أمنية، بينما يُقال إن الاتفاق يتضمن دفعاً فورياً بقيمة 12 مليار دولار من الأموال الإيرانية المجمّدة، ولا يحتوي على أي بند لتدمير المواد النووية التابعة لطهران.
التأثير المحتمل على النفط وأسواق التقلبات
نرى مؤشرات على اتفاق محتمل بين الولايات المتحدة وإيران، ما قد يؤثر بشكل كبير في أسواق النفط. وبما أن نحو 20% من نفط العالم يمر عبر مضيق هرمز، فإن أي صفقة تضمن عبوراً مستقراً من المرجح أن تُزيل علاوة المخاطر الجيوسياسية من أسعار الخام. لذلك ننظر في شراء خيارات البيع (Put) على عقود خام برنت الآجلة للتموضع لاحتمال هبوط السعر دون المستوى الحالي البالغ 78 دولاراً للبرميل.
كما يشير هذا التهدئة إلى أن تقلبات الأسواق ستنخفض خلال الأسابيع المقبلة. وقد يتراجع مؤشر التقلبات CBOE (VIX)، الذي ظل يحوم حول 17 نقطة، بشكل حاد إذا أُعلن رسمياً عن اتفاق. وبناءً على ذلك، ندرس استراتيجيات تستفيد من تراجع التقلبات، مثل بيع خيارات الشراء (Call) على VIX أو إنشاء مراكز بيع على عقود VIX الآجلة.
تداعيات أوسع على الأسواق وإدارة المخاطر
مع انخفاض أسعار الطاقة المتوقعة وتراجع المخاطر الجيوسياسية، نتوقع رد فعل إيجابياً من أسواق الأسهم الأوسع. ويُعد تراجع النفط عاملاً داعماً لقطاعات المستهلك والنقل، وقد يرفع مؤشرات مثل S&P 500. وهذا يدفعنا إلى بحث شراء خيارات الشراء على صناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية مثل SPY لاقتناص هذا الصعود المحتمل.
ومع ذلك، يتعين علينا توخي الحذر لأن الاتفاق لم يُحسم بعد. فأي أخبار تشير إلى انهيار المحادثات سيكون لها أثر معاكس، ومن المرجح أن تؤدي إلى قفزة حادة في أسعار النفط وتقلبات الأسواق، على غرار الارتفاع اليومي البالغ 5% الذي سُجل خلال تصعيدات سابقة في المنطقة. لذلك ستُهيكل مراكزنا باستخدام الخيارات لتحديد الحد الأقصى للخسارة في حال انعكاس الوضع بشكل مفاجئ.
