قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب على منصة «تروث سوشيال» يوم الجمعة إن الحصار البحري سيتم رفعه، وإن السفن المحتجزة في مضيق هرمز يمكنها البدء «بالعودة إلى ديارها». كما طالب إيران بالموافقة على أنها لن تمتلك أبداً سلاحاً نووياً أو قنبلة، داعياً في الوقت نفسه إلى فتح المضيق فوراً من دون أي رسوم، وبحركة ملاحة ثنائية الاتجاه غير مقيدة.
وأضاف ترامب أن المواد المُخصّبة سيتم «استخراجها» من قبل الولايات المتحدة بالتنسيق مع إيران والوكالة الدولية للطاقة الذرية، مشيراً إلى أنه لن يتم تبادل أي أموال حتى إشعار آخر. وقال إنه سيجتمع في «غرفة العمليات» لاتخاذ القرار النهائي. وتفاعلت الأسواق سريعاً، حيث تعرض الدولار الأميركي لضغوط بيع، وتراجع مؤشر الدولار الأميركي بنسبة 0.15% خلال اليوم إلى 98.83 وقت النشر.
تقلبات الأسواق وأسعار النفط وتوقعات الأسهم
يشير هذا الإعلان إلى تراجع كبير في المخاطر الجيوسياسية، ما يعني أنه ينبغي توقع انخفاض في تقلبات الأسواق. نتطلع إلى بيع عقود VIX الآجلة أو شراء خيارات البيع على منتجات التقلبات، إذ يُرجح أن ينخفض «مؤشر الخوف» في السوق من مستوياته المرتفعة مؤخراً. تاريخياً، تراجع مؤشر VIX بشكل حاد عند صدور أخبار عن خفض التصعيد، مثل الهبوط بنسبة 15% خلال بضعة أيام عقب تسويات مماثلة في السابق.
سيكون الأثر الفوري على النفط الخام، إذ يُعد مضيق هرمز أهم نقطة اختناق في العالم. ومع مرور نحو 21% من الاستهلاك العالمي للنفط يومياً عبره، فإن إعادة فتحه تضمن إمدادات أكثر استقراراً. نعتقد أن أسعار النفط ستنخفض، ولذلك نشتري خيارات البيع على عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة للاستفادة من هذا التراجع المتوقع.
أما بالنسبة للأسهم، فهذه أخبار إيجابية بوضوح، إذ إن انخفاض أسعار الطاقة يقلص التكاليف على الشركات والمستهلكين معاً، ما يعزز توقعات النمو الاقتصادي. نتموضع لارتداد صعودي في مؤشر S&P 500 عبر شراء خيارات الشراء على صناديق المؤشرات واسعة النطاق. وقد أدى مزيج انحسار التوترات الدولية وتراجع أسعار النفط تاريخياً إلى تحركات صعودية مستدامة في المؤشرات الرئيسية.
تداعيات العملات واستراتيجية إدارة المخاطر
يتراجع دور الدولار الأميركي كملاذ آمن عندما تهدأ التوترات العالمية، وهو ما يفسر انخفاضه الفوري. ونتوقع أن يستمر هذا الضعف مقابل العملات الرئيسية الأخرى على المدى القريب. وبناءً على ذلك، ننظر في استراتيجيات خيارات تستفيد من ارتفاع زوجي EUR/USD أو GBP/USD.
غير أن البيان يشير إلى اجتماع نهائي، ما يعني أن الاتفاق ليس مضموناً بعد. وهذا يضيف عنصر حذر، لذا يجب أن تكون مراكزنا ذات مخاطرة محددة. نستخدم استراتيجيات الخيارات الطويلة، حيث تكون الخسارة القصوى هي قيمة العلاوة المدفوعة، للتحوط ضد انعكاس مفاجئ في حال فشل المحادثات.
