انخفضت أسعار الذهب في ماليزيا يوم الجمعة، استناداً إلى بيانات FXStreet. وجرى تسعير الذهب عند 551.29 رينغيت ماليزي للغرام، مقابل 559.94 رينغيت ماليزي يوم الخميس، فيما تراجع سعر التولة إلى 6,430.08 رينغيت ماليزي من 6,531.05 رينغيت ماليزي. كما أظهر جدول FXStreet أن سعر الذهب بلغ 5,512.55 رينغيت ماليزي لكل 10 غرامات و17,147.58 رينغيت ماليزي للأونصة الترويسية، مع اشتقاق الأرقام عبر تحويل الأسعار العالمية من خلال سعر صرف الدولار الأميركي مقابل الرينغيت (USD/MYR) وإجراء التعديلات اللازمة وفق الوحدات المحلية.
وذكرت النشرة أن الأسعار يتم تحديثها يومياً باستخدام أسعار السوق في وقت النشر وأنها إرشادية، مع احتمال اختلاف الأسعار المعروضة محلياً. وفي سياق السوق الأوسع، وُصفت البنوك المركزية بأنها أكبر حائزي الذهب، وأظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي أنها أضافت 1,136 طناً بقيمة تقارب 70 مليار دولار في 2022، وهو أعلى مستوى مشتريات سنوية على الإطلاق. كما أشارت FXStreet إلى الارتباط العكسي للذهب مع الدولار الأميركي وسندات الخزانة الأميركية، لافتة إلى أن ديناميكيات زوج XAU/USD وأسعار الفائدة تميل إلى التأثير في تحركات الأسعار.
تحركات الأسعار قصيرة الأجل والأسس السوقية
نرى أن التراجع الأخير في أسعار الذهب يُعد تقلباً قصير الأجل أكثر منه بداية اتجاه هابط جديد. وقد يوفّر هذا التصحيح المحدود نقطة دخول استراتيجية للمتداولين الراغبين في التمركز لتحقيق مكاسب مستقبلية. ولم تتغير الأسس الداعمة للذهب رغم حركة الأسعار اليومية.
تزداد البيئة الاقتصادية الحالية ملاءمة للذهب باعتباره أصلاً غير مُدرّ للعائد. وتُظهر البيانات الأخيرة أن التضخم في الولايات المتحدة تباطأ إلى 2.8%، ما دفع الأسواق إلى تسعير احتمال يتجاوز 60% لقيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة قبل نهاية 2026. تاريخياً، يقلّص التحول نحو أسعار فائدة أقل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، ما يقود غالباً إلى ارتفاع الأسعار.
كما نلاحظ ضعفاً موازياً في الدولار الأميركي، الذي يرتبط عكسياً بالذهب. ويحوم مؤشر الدولار الأميركي (DXY) حول 101.5، منخفضاً بشكل ملحوظ عن ذرواته، مع ترقب المتداولين سياسة نقدية أكثر تيسيراً. ويجعل ضعف الدولار الذهب أقل تكلفة لحاملي العملات الأخرى، ما يعزز الطلب عادةً.
ويواصل طلب البنوك المركزية توفير أرضية قوية للسوق. وأكدت بيانات الربع الأول من 2026 أن البنوك المركزية عالمياً أضافت أكثر من 250 طناً إلى احتياطياتها، مواصلةً وتيرة الشراء القوية القائمة منذ 2022. ويشير هذا الشراء المؤسسي إلى التزام طويل الأجل بالذهب كأصل احتياطي رئيسي.
طلب الملاذ الآمن واستراتيجية المشتقات
وعند النظر إلى السوق على نطاق أوسع، نرى ارتفاعاً في تقلبات الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم مع مراجعة توقعات أرباح الشركات نحو الانخفاض. كما تسهم التوترات الجيوسياسية والمفاوضات التجارية المستمرة في تعزيز حالة عدم اليقين. وفي مثل هذه الفترات المضطربة، يبرز الدور التقليدي للذهب كملاذ آمن بشكل أكبر.
وبناءً على هذه العوامل، نعتقد أن متداولي المشتقات ينبغي أن ينظروا في إنشاء مراكز شراء خلال الأسابيع المقبلة. ويُعد شراء خيارات الشراء (Call Options) بتاريخ استحقاق في أواخر 2026 نهجاً استراتيجياً للاستفادة من الارتفاع المتوقع في الأسعار المدفوع باحتمالات خفض الفائدة. وتتيح هذه المقاربة إمكانات صعود كبيرة مع حصر المخاطر الهبوطية في قيمة علاوة الخيار المدفوعة.
