تراجع معدل البطالة في المملكة المتحدة وفق تعريف منظمة العمل الدولية (ILO) إلى 4.9% خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في أبريل من 5.0%، بحسب مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS)، وهو ما جاء دون توقعات الإجماع البالغة 5.0%. وارتفع مؤشر التغير في عدد المطالبين بإعانات البطالة (Claimant Count Change) بمقدار 31.2 ألفاً في مايو؛ مقارنة بزيادة معدلة قدرها 8.3 آلاف في أبريل وبزيادة متوقعة قدرها 25.8 ألفاً. وتباطأ التغير في التوظيف (Employment Change) إلى 100 ألف في أبريل من 148 ألفاً في مارس، لكنه ظل أعلى من التوقعات عند 80 ألفاً.
وظل نمو الأجور متماسكاً. إذ ارتفع متوسط الدخل باستثناء المكافآت بنسبة 3.4% على أساس سنوي خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في أبريل، دون تغيير عن القراءة السابقة وفوق تقديرات 3.2%، فيما زاد متوسط الدخل شاملاً المكافآت بنسبة 4.4% بعد قراءة سابقة معدلة عند 4.4%، متجاوزاً توقعات 4.0%. وارتفع الجنيه الإسترليني بشكل طفيف بعد صدور البيانات، حيث سجّل زوج GBP/USD مكاسب يومية بنحو 0.14% إلى 1.3310؛ وعلى الصعيد الفني، بقي الزوج دون متوسطه المتحرك البسيط لـ20 فترة ودون متوسطه المتحرك لـ100 يوم، مع اقتراب مؤشر القوة النسبية (14) من 40. وتمت الإشارة إلى مستويات رئيسية تشمل دعماً عند 1.3305 ومقاومات عند 1.3408 و1.3455 و1.3513.
اتجاهات سوق العمل وتوقعات سياسة بنك إنجلترا
نرى نمطاً مألوفاً في سوق العمل البريطاني، يشبه تقارير سابقة كانت فيها قوة نمو الأجور محركاً لتحركات العملة. وتُظهر أحدث بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية هذا الأسبوع أن معدل البطالة بات عند 4.2% وهو مستوى أقل. إلا أن نمو الأجور شاملاً المكافآت لا يزال مرتفعاً عند 5.1%، ما يبقي الضغوط قائمة على بنك إنجلترا.
ويُعد هذا التضخم المستمر في الأجور المؤشر الرئيسي الذي نتابعه، إذ يعقّد مسار بنك إنجلترا في المرحلة المقبلة. ورغم أن عدد المطالبين ارتفع بمقدار 15.5 ألفاً الشهر الماضي، فإن أرقام الأجور القوية تجعل من غير المرجح أن يفكر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة قريباً. ونعتقد أن ذلك يقلص فرص حدوث تيسير نقدي كبير على المدى القريب.
استراتيجية تداول زوج GBP/USD وتوقعات السوق
في ظل الإشارات المتباينة بين سوق وظائف يتجه إلى قدر من التباطؤ مقابل تضخم أجور مرتفع، نرى فرصة عبر عقود الخيارات على GBP/USD. وقد تدفع سياسة بنك إنجلترا المعتمدة على البيانات إلى حركة عرضية يعقبها تحرك حاد مع صدور البيانات الرئيسية التالية. وننظر في شراء استراتيجيات «سترادل» للاستفادة من احتمال ارتفاع التقلبات بغض النظر عن الاتجاه.
حالياً، يتداول GBP/USD قرب 1.2750، وهي بيئة فنية مختلفة تماماً عن مستوى 1.3310 الوارد في البيانات التاريخية. ويجد الزوج دعماً قرب مستوى 1.2700، لكن زخم الصعود ضعيف. وسنترقب كسر هذا المستوى هبوطاً كإشارة لشراء خيارات البيع (Put)، مستهدفين تحركاً باتجاه 1.2600.
وسيتركز اهتمامنا الرئيس في الأسابيع المقبلة على إصدار مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) القادم. وقد تؤدي قراءة تضخم منخفضة على نحو مفاجئ إلى تغيير سريع في توقعات السوق بشأن سياسة بنك إنجلترا وإطلاق موجة صعود حادة للجنيه. لذلك، نتحوط من ميلنا الهبوطي قصير الأجل عبر خيارات شراء (Call) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) كإجراء احترازي.
