تراجع زوج NZD/USD إلى نحو 0.5820 خلال التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الأربعاء، متخلياً عن مكاسب الجلسة السابقة المحدودة مع عودة الحذر قبيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي لاحقاً اليوم. ومن المتوقع أن يُبقي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي دون تغيير ضمن نطاق 3.50%–3.75%، فيما يتموضع المتداولون لاحتمال أن يتبنى رئيس الفيدرالي كيفن وورش نبرة أكثر تشدداً في أول اجتماع للسياسة النقدية برئاسته.
وجد الزوج بعض الدعم من تحوّل شهية المخاطرة المرتبطة بآفاق التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران. وقال نائب الرئيس الأميركي جيه دي فانس إن الرئيس دونالد ترامب قد يعلن اتفاقاً أولياً في وقت أبكر من المخطط، بعد أن كان ترامب قد صرّح سابقاً بأن الإطار العام جرى توقيعه بالفعل، كما أكد وزير الخارجية الإيراني سيد عباس عراقجي جولة جديدة من المحادثات في سويسرا تهدف إلى التوصل لاتفاق نهائي وشامل. وفي نيوزيلندا، اتسع عجز الحساب الجاري للربع الأول من 2026 إلى 1.01 مليار دولار نيوزيلندي مقابل 0.71 مليار دولار نيوزيلندي قبل عام، مقارنة بتوقعات عند 1.03 مليار دولار نيوزيلندي، فيما تراجع مؤشر ثقة المستهلك إلى 80.4 في يونيو، وهو أدنى مستوى منذ 2023؛ وتتجه الأنظار الآن إلى صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول يوم الخميس.
قوى متضاربة وتوقعات التقلبات
نرى أن زوج NZD/USD عالق بين قوى متضاربة، ما يخلق درجة كبيرة من عدم اليقين. فمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشدداً المحتمل يفرض ضغطاً هبوطياً على الزوج، في حين أن احتمال التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران يوفر سبباً قوياً لارتفاعه. وقد دفع ذلك التقلب الضمني لخيارات NZD/USD لأجل شهر واحد إلى علاوة عند 11.2%، وهو أعلى مستوى في أربعة أشهر، مع استعداد الأسواق لتحرك حاد.
يركز اهتمامنا الفوري على إعلان الفيدرالي اليوم وبيانات الناتج المحلي الإجمالي المحورية للربع الأول من نيوزيلندا غداً. ومع توقع الاقتصاديين نمواً فصلياً ضعيفاً عند 0.1% بعد قراءة هزيلة بلغت 0.2% في الربع الأخير من 2025، فإن تسجيل قراءة سلبية قد يكسر بسهولة مستوى الدعم 0.5800. كما أن النبرة المتوقعة المتشددة من الفيدرالي لا تزيد إلا من تضخيم مخاطر الهبوط القريبة الأجل للزوج.
مكاسب محتملة من اتفاق السلام وآفاق نيوزيلندا
مع ذلك، يتعين أخذ مخاطر الصعود الكبيرة الناجمة عن مفاوضات السلام في الحسبان. فإعلان اتفاق مؤكد من المرجح أن يطلق موجة ارتفاع في شهية المخاطرة، ما يضعف مكانة الدولار الأميركي كملاذ آمن ويدعم عملات السلع مثل الدولار النيوزيلندي. وقد تراجعت بالفعل عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة بنسبة 2% إلى نحو 88 دولاراً للبرميل هذا الأسبوع، في إشارة إلى تفاؤل مبكر في السوق بشأن تراجع التوترات الجيوسياسية.
كما أن الصورة الاقتصادية الأساسية لنيوزيلندا تستدعي الحذر. فقد أظهرت بيانات حديثة أن الإنتاج الصناعي الصيني في مايو جاء دون التوقعات بشكل طفيف عند 4.9% على أساس سنوي، فيما سجل أحدث مزاد لمنصة «جلوبال دايري تريد» تراجعاً في الأسعار بنسبة 1.3%. وتحد هذه التطورات من آفاق صادرات نيوزيلندا الرئيسية وتقلص القوة الأساسية للدولار النيوزيلندي.
في ظل هذه المحفزات المتعارضة بشدة، لا نعتمد رؤية اتجاهية بسيطة خلال الأسابيع المقبلة. بل نتموضع لاحتمال حدوث اختراق في أي من الاتجاهين عبر استخدام استراتيجية «الستردل» في الخيارات، والتي تتضمن شراء خيار شراء (Call) وخيار بيع (Put) معاً. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من أي حركة سعرية كبيرة، بغض النظر عما إذا كانت مدفوعة بسياسة الفيدرالي أو بانفراجة جيوسياسية.
