يتحرك زوج NZD/USD بشكل جانبي قبيل قرار الفيدرالي مع استمرار القيود المحلية
استقر زوج NZD/USD قرب 0.5830 في وقت مبكر من الجلسة الآسيوية، حيث تداول الزوج ضمن نطاق جانبي مع تلقيه دعماً محدوداً من تراجع الدولار الأميركي، بينما تترقب الأسواق قرار الاحتياطي الفيدرالي. ومن المتوقع أن يُبقي الفيدرالي أسعار الفائدة ضمن نطاق 3.50%–3.75% يوم الأربعاء، في أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية برئاسة كيفن وورش.
ولا تزال الخلفية المحلية في نيوزيلندا تمثل عامل ضغط. إذ يبلغ سعر الفائدة الرسمي لبنك الاحتياطي النيوزيلندي (OCR) 2.25%، ومن المقرر صدور القرار المقبل في 8 يوليو؛ ونتوقع بيان السياسة النقدية لشهر مايو عودة التضخم إلى 2% العام المقبل، مع الإشارة أيضاً إلى أنه يتوقع رفع سعر الفائدة الرسمي مرة أخرى هذا العام. وعلى إطار الأربع ساعات، كان NZD/USD عند 0.5828، مع سقف تحت المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة عند 0.5831 والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 0.5864، مع دعم قريب عند 0.5823 ومؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 50. وتم تحديد مستويات المقاومة عند 0.5831، ثم 0.5835 و0.5845، مع عوائق إضافية عند 0.5907 و0.5930 و0.5965.
—
تباين السياسات واستراتيجيات الخيارات
نرى زوج NZD/USD يتداول بشكل جانبي حول مستوى 0.6150 قبيل قرار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم. ويظل صعود الدولار النيوزيلندي (الكيـوي) محدوداً بفعل بيانات محلية ضعيفة مؤخراً، إذ جاءت القراءة الأخيرة لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي BusinessNZ لشهر مايو 2026 عند 48.5 بما يعكس انكماشاً. ويعزز ذلك نبرة حذرة في السوق.
وتكمن المسألة الأساسية في اتساع تباين السياسات بين البنوك المركزية. نتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي معدل الأموال الفيدرالية ثابتاً ضمن نطاق 4.75%–5.00%، في حين يواجه بنك الاحتياطي النيوزيلندي اقتصاداً متعثراً، ما يزيد احتمالات خفض الفائدة لاحقاً هذا العام. ومن شأن هذا الضغط الأساسي أن يستمر في ترجيح كفة الضعف على الدولار النيوزيلندي.
في ظل هذه الخلفية من عدم اليقين وميل هبوطي، ننظر في شراء خيارات البيع (Put) على NZD/USD. وقد يؤدي كسر الدعم الحالي حول 0.6120 إلى تحرك هبوطي، ما يجعل خيارات البيع بسعر تنفيذ 0.6100 مع تاريخ استحقاق مطلع يوليو وسيلة جذابة للتمركز على الهبوط. وتتيح هذه الاستراتيجية تحديد المخاطر عند قيمة العلاوة المدفوعة.
تاريخياً، أدت فترات تشدد الفيدرالي بالتزامن مع ميل بنك الاحتياطي النيوزيلندي للتيسير، على غرار الديناميكية التي شهدناها في أواخر 2023، إلى ضعف ممتد في الزوج. وتشير التقلبات الضمنية الحالية إلى مستويات منخفضة نسبياً مع ترقب السوق لبيان الفيدرالي، ما يجعل تكلفة شراء الخيارات أقل مما قد تكون عليه في ظروف أخرى.
ولنهج أكثر تحفظاً، ندرس أيضاً استراتيجية فروق خيارات البيع الهبوطية (Bear Put Spreads). فمن خلال شراء خيار بيع عند سعر تنفيذ 0.6100 بالتزامن مع بيع خيار بيع عند سعر تنفيذ أدنى مثل 0.6050، يمكن خفض التكلفة المبدئية للمركز. وقد صُممت هذه البنية لتحقيق استفادة من تراجع محدود وتدريجي، بما يتناسب مع حركة الأسعار البطيئة الحالية.
