أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي دون تغيير عند 4.35% وحافظ على نزعة تشديدية، ما يبقي الباب مفتوحاً أمام مزيد من الزيادات إذا استمرت ضغوط التضخم. وعليه، تظل توقعات السياسة مائلة نحو تشديد إضافي بدلاً من خفض قريب الأجل.
في اليابان، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.0% وقال إنه سيواصل تقليص برنامج شراء السندات الحكومية اليابانية. تم إعداد هذه المادة باستخدام أداة للذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل محرر، مع قيام فريق «Insights» لدى FXStreet بتنسيق ملاحظات سوقية مختارة وتحليلات تكميلية.
آفاق سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي وتداعياتها
نرى أن قرار بنك الاحتياطي الأسترالي تثبيت سعر الفائدة النقدي عند 4.35% يمثل إشارة واضحة إلى استمرار معركته ضد التضخم. وتظل نزعة التشديد المستمرة مبررة، لا سيما مع إظهار أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الفصلية بقاء التضخم مرتفعاً عند 3.8% بشكل عنيد. وهذا يُبقي احتمال تنفيذ رفع إضافي واحد على الأقل للفائدة قائماً قبل نهاية العام.
هذا التباين في السياسات، لا سيما مع قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بالفعل بخفض قدره 25 نقطة أساس في مارس 2026، يجعل المراكز الطويلة على الدولار الأسترالي جذابة. نحن ننظر في شراء خيارات شراء (Call) على زوج AUD/USD بآجال استحقاق في الربع الثالث للاستفادة من احتمالات الصعود. وتوفر هذه الاستراتيجية طريقة محددة المخاطر للمراهنة على قوة الدولار الأسترالي.
استراتيجيات التداول ومخاطر السوق
بالنسبة لمتداولي أسعار الفائدة، تشير لهجة بنك الاحتياطي الأسترالي إلى أن دفع السعر الثابت في مقايضات أسعار الفائدة قصيرة الأجل يعد خطوة حصيفة للمضاربة على رفع آخر. وتسعّر عقود آجلة لأذونات البنوك الأسترالية لأجل 3 أشهر حالياً احتمالاً طفيفاً فقط لتحرك في الفائدة، وهو ما نعتقد أنه تقدير أقل من اللازم. تاريخياً، كانت الأسواق تميل إلى تسعيرٍ دونيٍّ لمدى حزم بنك الاحتياطي الأسترالي، كما ظهر في دورة التشديد خلال 2023-2024.
كما أن التهديد المستمر بمزيد من تشدد السياسة النقدية يضيف حالة من عدم اليقين لأسهم أستراليا. نتوقع فترة من ارتفاع التقلبات في مؤشر ASX 200، الذي كان يتحرك ضمن نطاق قريب من 8,150 نقطة. إن شراء خيارات بيع (Put) على المؤشر، أو على القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل العقارات والخدمات المصرفية، يوفر تحوطاً ضد تراجع السوق الناجم عن زيادة غير متوقعة في أسعار الفائدة.
