تراجع زوج اليورو/الين الياباني (EUR/JPY) بعد يومين من المكاسب، ليتداول قرب 185.60 خلال الساعات الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء. وعلى الرغم من هذا التراجع، احتفظ التقاطع بميل صعودي طفيف مع بقائه فوق المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام عند 185.39 والمتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً عند 185.12. واستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) لفترة 14 يوماً قرب 54، ما يبقي الزخم ضمن النطاق المحايد، لكنه يظل منسجماً مع نبرة بنّاءة طالما ظلت الأسعار أعلى المتوسط متوسط الأجل.
على مستوى البنية الفنية، بقيت حركة السعر اليومية ضمن قناة صاعدة، ما يحافظ على التحيّز العام دون تغيير. وتم تحديد المقاومة عند أعلى مستوى في ستة أسابيع عند 186.21 المسجّل في 5 يونيو، وأي اختراق فوقه قد يضع أعلى مستوى على الإطلاق عند 187.95 المسجّل في 17 أبريل ضمن نطاق الرؤية، قبل الحد العلوي للقناة قرب 188.20. ويبدأ الدعم عند المتوسطين المتحركين الأسيين، وأي كسر دونهما سيحوّل الصورة نحو مستويات أدنى باتجاه قاعدة القناة قرب 184.70، ثم القاع القريب من أربعة أشهر عند 181.87 من 16 مارس، والقاع لستة أشهر عند 180.81 المسجّل في 12 فبراير.
اعتبارات الاستراتيجية في ظل ميل صعودي طفيف
في ضوء الميل الصعودي الطفيف لزوج EUR/JPY، نرى أن التوقف الحالي قرب 185.60 قد يشكّل نقطة دخول محتملة. إذ لا يزال الزوج أعلى متوسطاته المتحركة الرئيسية وبداخل قناة صاعدة، ما يشير إلى أن الاتجاه الصاعد الأساسي ما زال قائماً. وعليه، من المناسب النظر في استراتيجيات تستفيد من تحرك تدريجي نحو الأعلى خلال الأسابيع المقبلة.
نرى أن بناء استراتيجيات «فروق شراء استدعاء صاعدة» (Bull Call Spreads) يعد استجابة ملائمة لقراءة RSI البنّاءة دون وصولها إلى مستويات تشبّع شرائي. على سبيل المثال، شراء خيار شراء (Call) لشهر يوليو عند 186.50، مع بيع خيار شراء لشهر يوليو عند 188.00 في الوقت نفسه، قد يتيح الاستفادة من حركة باتجاه القمة التاريخية. وتنسجم هذه الاستراتيجية محددة المخاطر مع نقاط المقاومة المحتملة التي تم رصدها.
عوامل أساسية داعمة وفرص لتوليد دخل
يدعم هذا التفاؤل الحذر جانبٌ أساسي، إذ أظهرت بيانات مؤشرات مديري المشتريات الأولية (Flash PMI) لمنطقة اليورو لشهر يونيو ارتفاعاً طفيفاً في قطاع الخدمات، ما عزّز اليورو. إلا أن أرقام التضخم الأخيرة شهدت اعتدالاً، حيث جاءت القراءة النهائية لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر مايو عند 2.3%، ما يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد لا يتجه إلى تشدد مفرط. وهذا يعزز فكرة صعود ثابت للزوج أكثر من كونه صعوداً حاداً.
وفي المقابل، يستمر ضعف الين جراء استمرار بنك اليابان في تبني موقف تيسيري، ما يخلق فارقاً مواتياً في أسعار الفائدة. تاريخياً، أدت فترات تباين السياسات النقدية—على غرار ما شوهد في أواخر 2023—إلى موجات صعود مستدامة في EUR/JPY. ونتوقع أن يستمر هذا العامل في توفير دعم أساسي للتقاطع.
وبالنظر إلى الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام عند 185.39، قد يكون بيع خيارات البيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) وسيلة فعّالة لتوليد دخل. وقد ننظر في بيع خيارات بيع لشهر يوليو بسعر تنفيذ أدنى من دعم القناة عند 184.70، مع تحصيل علاوة الخيار على أساس أن الاتجاه الصاعد سيصمد. كما أن مستوى التقلب الضمني لمدة شهر البالغ نحو 8.9% يجعل هذه العلاوات جذابة نسبياً.
