ارتفع الدولار الأسترالي بأكثر من 0.37% يوم الاثنين بعد أن اتفقت الولايات المتحدة وإيران على مذكرة تفاهم تهدف إلى إنهاء الصراع وفتح محادثات بشأن البرنامج النووي لطهران. وجرى تداول زوج AUD/USD عند 0.7072 بعد أن تعافى من 0.7041، في وقت سعّرت فيه الأسواق احتمال إعادة فتح مضيق هرمز، ورفع الحصار الذي تفرضه البحرية الأميركية، وقيام إيران بتخفيف اليورانيوم المخصب محلياً، مع نافذة تفاوض تمتد 60 يوماً. وتراجع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بنسبة 0.15% إلى 99.66 مع هبوط النفط على توقعات بحرية ملاحة أكثر حرية عبر الخليج العربي، الذي يمر عبره أكثر من خُمس إنتاج النفط العالمي.
ويتجه الاهتمام إلى البنوك المركزية، إذ من المتوقع أن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير وأن ينشر ملخصاً محدثاً للتوقعات الاقتصادية (SEP) تحت قيادة الرئيس كيفن وورش. وفي أستراليا، من المتوقع أن يُبقي بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر الفائدة النقدي عند 4.85% بعد ثلاث زيادات هذا العام، رغم أن توقعاً آخر أشار إلى تثبيت عند 4.35% في اجتماع 16 يونيو. وعلى الرسوم البيانية، لا يزال زوج AUD/USD دون متوسطات متحركة بسيطة متقاربة قرب 0.7143، بينما يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) في منتصف الأربعينيات مع ارتفاعه، وتعود خطوط الدعم الصاعدة إلى نطاق 0.68–0.69. وتشمل البيانات الأميركية المنتظرة مبيعات التجزئة وطلبات إعانة البطالة.
أثر اتفاق الولايات المتحدة وإيران وتراجع أسعار النفط
نرى أن الاتفاق الأميركي-الإيراني يمثل حدثاً رئيسياً لخفض المخاطر ومن شأنه مواصلة تقليص تقلبات الأسواق. ويزيل الهبوط الحاد في أسعار النفط—مع تراجع عقود خام برنت الآجلة دون 75 دولاراً للبرميل للمرة الأولى هذا العام—أحد أهم مصادر مخاوف التضخم الأخيرة. ويشير ذلك إلى ضرورة النظر في استراتيجيات تستفيد من انخفاض التقلبات، إذ تراجع مؤشر «فيكس» بأكثر من 15% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية.
ومع تحسن شهية المخاطر بما يدعم الدولار الأسترالي، نتموضع لاحتمال التحرك نحو مستوى المقاومة 0.7143. وننظر في شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على زوج AUD/USD قبيل قرار بنك الاحتياطي الأسترالي، المتوقع أن يُثبت أسعار الفائدة. وقد يُنظر إلى نبرة أقل تشدداً من البنك، مدفوعة بانخفاض أسعار الطاقة، على أنها إيجابية للنمو وللعملة.
تباين السياسات بين البنوك المركزية والدعم السلعي
ينتقل التركيز الرئيسي الآن من الجيوسياسة إلى التباين بين بنك الاحتياطي الأسترالي والاحتياطي الفيدرالي. ويبلغ فارق العوائد الحالي على السندات الحكومية لأجل عامين نحو 25 نقطة أساس لصالح أستراليا، وهو مستوى دعم تاريخياً الدولار الأسترالي. وسنراقب ما إذا كان هذا الفارق سيتسع بعد أول مؤتمر صحافي لرئيس الفيدرالي الجديد.
ومع ذلك، تُعد القيادة الجديدة للفيدرالي عاملاً غير واضح، ما يخلق مخاطر حدث كبيرة لاحقاً هذا الأسبوع. ولإدارة ذلك، نستخدم جزءاً من العلاوة من مراكز الشراء لدينا لشراء خيارات بيع رخيصة خارج نطاق السعر (out-of-the-money). ويوفر ذلك تحوطاً ضد أي رسالة متشددة على نحو مفاجئ من الفيدرالي قد تتسبب في انعكاس حاد في الدولار الأميركي.
ورغم أن انخفاض النفط لافت، فإن القوة الأساسية للدولار الأسترالي مدعومة بصادرات سلع رئيسية أخرى. فقد سجلت شروط التبادل التجاري لأستراليا زيادة فصلية بلغت 2.1% في الربع الماضي، مدفوعة بطلب قوي على خام الحديد والفحم. وتوفر هذه القوة الكامنة وسادة داعمة للعملة حتى مع تراجع أسعار الطاقة.
