اتسع فائض الميزان التجاري لكوريا الجنوبية إلى 27.04 مليار دولار في مايو، مقارنة بـ26.94 مليار دولار في الفترة السابقة. وتشير هذه الخطوة إلى تحسن طفيف في الفجوة بين الصادرات والواردات خلال الشهر.
وتُبقي القراءة الأحدث الفائض أعلى بشكل هامشي على أساس شهري متتابع، محافظةً على الميزان فوق 27 مليار دولار. ولم تُقدَّم أي تفاصيل إضافية إلى جانب الرقم الرئيسي.
التداعيات على الوون الكوري واستراتيجيات الخيارات
يشير الارتفاع المستقر في الميزان التجاري لكوريا الجنوبية إلى 27.04 مليار دولار إلى استمرار قوة قطاع الصادرات. ونرى في ذلك إشارة إيجابية من الناحية الأساسية للوون الكوري (KRW). وخلال الأسابيع المقبلة، سنركز على استراتيجيات تستفيد من قوة الوون، مثل شراء خيارات الشراء (Call) على زوج KRW/USD.
ويُعزى هذا الفائض التجاري إلى حد كبير إلى الطلب العالمي على أشباه الموصلات، إذ تتوقع أحدث تقديرات القطاع ارتفاعاً بنسبة 15% في مبيعات الرقائق العالمية لعام 2026. ويعود هذا الاتجاه بالنفع مباشرة على أكبر شركات البلاد، ما يجعل اتخاذ مراكز طويلة في عقود مؤشر KOSPI 200 الآجلة خياراً جذاباً. كما أن الوزن الكبير للمؤشر نحو مُصدري التكنولوجيا يضعه في موقع يسمح له بالاستفادة من هذا الزخم المستدام.
توقعات أسعار الفائدة واستراتيجيات المشتقات
كما تشير محاضر الاجتماع الأخيرة لبنك كوريا إلى تبنّي موقف متشدد (Hawkish)، ما يقلل احتمالات خفض أسعار الفائدة ويدعم العملة بشكل إضافي. وقد تحد هذه البيئة من أي صعود كبير في سعر صرف USD/KRW. ولذلك، نقيم أيضاً بيع خيارات الشراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) على USD/KRW للاستفادة من توقعات الاستقرار أو التراجع التدريجي.
ويؤكد هذا التقرير تسجيل الشهر الرابع عشر على التوالي من فائض الميزان التجاري، وهو اتجاه منتظم لم يُسجَّل بمثله منذ دورة التكنولوجيا العالمية 2017-2018. وبالنظر إلى متانة هذا الأداء، تبدو استراتيجيات المشتقات ذات التوجه الصعودي على عمالقة التصدير الأفراد مثل هيونداي موتور وسامسونغ إلكترونيكس مبررة. ونرى في استراتيجيات فروق خيارات الشراء (Call Spreads) على هذه الأسماء وسيلة لاكتساب التعرض مع إدارة المخاطر.
