أظهرت بيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) أن صافي المراكز على الذهب لدى المتداولين غير التجاريين تراجع بشكل طفيف إلى 173.8 ألفاً، مقارنةً بـ176 ألفاً في فترة التقرير السابقة. وتمثل هذه الحركة انخفاضاً بمقدار 2.2 ألف عقد عن مستوى الأسبوع الماضي.
المضاربون يقلّصون انكشافهم وسط إشارات اقتصادية متباينة
نلاحظ انخفاضاً محدوداً في صافي مراكز الشراء على عقود الذهب الآجلة، لكن التموضع العام لا يزال يميل بقوة إلى الاتجاه الصعودي. هذا التراجع الطفيف من 176,000 إلى 173,800 عقداً لا يعكس اندفاعاً جماعياً نحو الخروج من السوق، بل يشير إلى أن بعض المضاربين الكبار يقلّصون انكشافهم ويجنون الأرباح بعد موجة صعود قوية.
ويبدو هذا الحذر منطقياً في ضوء الإشارات الاقتصادية المتباينة التي برزت مطلع يونيو 2026. فقد جاء أحدث مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر مايو أقل قليلاً من التوقعات عند 3.1%، إلا أن توقعات الاحتياطي الفيدرالي لا تزال تشير إلى تردد في خفض أسعار الفائدة بسرعة. ومن المرجح أن يدفع هذا الغموض بشأن توقيت التيسير النقدي بعض المتداولين إلى تقليص المخاطر.
مرحلة تماسك وفرص استراتيجية
بالنسبة لمتداولي المشتقات، نرى هذه التطورات بوصفها مرحلة تماسك أكثر منها إشارة إلى قمة رئيسية. التراجع الأخير في الذهب من مستوى 2,420 دولاراً يتيح فرصة محتملة لإعادة الدخول أو زيادة مراكز الشراء عند أسعار أفضل، وربما قرب متوسط الحركة لـ50 يوماً. وننظر في بيع خيارات بيع مضمونة نقداً (Cash-Secured Puts) أو تطبيق استراتيجيات فروق شراء صاعدة (Bull Call Spreads) للاستفادة من أي ضعف إضافي خلال الأسابيع المقبلة.
ولا يزال الدعم الأساسي للذهب متيناً، لذا لا نتبنى رؤية هبوطية. فاستمرار مشتريات البنوك المركزية، مع إضافة الدول أكثر من 290 طناً في الربع الأول من 2026 وحده، يواصل توفير أرضية للأسعار. هذا الطلب طويل الأجل، إلى جانب المخاطر الجيوسياسية المستمرة، يعني أن أي تراجع ملموس من المرجح أن يُنظر إليه كفرصة شراء.
