تراجع الدولار الكندي بصورة أكبر مع هبوط أسعار النفط وتزايد المخاطر الجيوسياسية، ما دفع زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD) إلى تسجيل قمة جديدة منذ بداية العام. وجاء ذلك بعدما تحرك الزوج لفترة وجيزة قرب مستوى 1.39 بالتزامن مع إعلان سياسة بنك كندا، لكنه أخفق في الثبات. وفي أواخر جلسة التداول بعد الظهر تجددت خسائر الدولار الكندي مع تنامي قلق الأسواق بشأن احتمال تنفيذ الولايات المتحدة ضربات إضافية على إيران، فيما لم تمنع لهجة المحافظ ماكليم الحذرة تجاه آفاق السياسة هذا التراجع.
وخلال الليل، تزامنت موجة بيع الدولار الكندي مع تحركات الكرونة النرويجية، مع انخفاض أسعار خام برنت وغرب تكساس الوسيط. ولم تُسهم الإشارات السابقة المحايدة إلى السلبية، والميل السلبي للدولار الأميركي، في دعم العملة. كما أن اختراق قمة مارس عند 1.3967 أبقى USD/CAD مهيأً لاختبار منطقة التكدّس بين 1.40 و1.41 من الربع الرابع، رغم أوضاع الشراء المفرط. ويُشار إلى دعم عند 1.3900، فيما وُصف الدولار الأميركي بأنه عند أفضل مستوياته منذ أوائل ديسمبر، مع اعتبار تحسن الأسهم وانخفاض مؤشر التقلب (VIX) عوامل مُحتملة لتثبيت الدولار الكندي.
توقعات الدولار الكندي ومحركاته
في ظل البيئة الحالية، نرى أن الدولار الكندي يواجه وضعاً من نوع «الربح في كل الأحوال مقابل الخسارة في كل الأحوال»، ما يجعله عرضة لمزيد من التراجعات أمام الدولار الأميركي. وقد اخترق زوج USD/CAD قمم مارس، بما يشير إلى زخم صاعد قوي. وينصب تركيزنا خلال الأسابيع المقبلة على التمركز لاحتمال استمرار التحرك باتجاه منطقة المقاومة 1.40-1.41.
الضغط الرئيسي على «اللوني» يأتي من تراجع أسعار النفط، إذ هبطت عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة لتسليم يوليو مؤخراً دون 78 دولاراً للبرميل، في انخفاض ملحوظ مقارنة بالقمم المسجلة في أوائل مايو. ويؤدي هذا الاتجاه إلى الإضرار بالعملات المرتبطة بالسلع، ونلاحظ ضعف الدولار الكندي بالتوازي مع الكرونة النرويجية. ورغم استقرار مؤشر تقلبات الأسواق (VIX) عند مستوى منخفض نسبياً قرب 16، فإن شهية المخاطرة لا تتحول إلى دعم للدولار الكندي.
تباين السياسة النقدية واستراتيجية التداول
يضاف إلى عوامل الضعف لهجة بنك كندا الحذرة الصادرة عن اجتماع السياسة بتاريخ 10 يونيو. ومع إظهار أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي الشهري في كندا انكماشاً طفيفاً بنسبة 0.1%، وبقاء التضخم قرب مستوى يقل قليلاً عن مستهدف 2%، لا يملك البنك المركزي حافزاً كبيراً للتحول إلى موقف أكثر تشدداً. ويستمر هذا التباين في السياسة مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي الأميركي، الذي لا يزال يركز على التضخم، في ترجيح كفة الدولار الأميركي.
ومن منظور تداولي، ننظر في شراء خيارات شراء (Call) على زوج USD/CAD بأسعار تنفيذ قرب 1.4050 واستحقاقات في أواخر يوليو أو أغسطس. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من الارتفاع المتوقع مع ضبط المخاطر. ويُعد الدولار في حالة شراء مفرط من الناحية الفنية وفق مؤشر القوة النسبية (RSI)، ما يجعل تراجعاً قصير الأجل أمراً وارداً، لكننا نرى أن الاتجاه الأساسي سيبقى صاعداً بقوة.
وتُذكّر حركة الأسعار هذه بالارتفاع الذي شهدناه في أواخر 2024، عندما ضغطت مخاوف مماثلة بشأن النمو العالمي على النفط والدولار الكندي. وسنستخدم مستوى 1.3900 كمنطقة دعم رئيسية. وسيؤدي الكسر دون هذا المستوى إلى إعادة تقييم موقفنا، لكن في الوقت الراهن تبدو أي تراجعات باتجاهه فرصاً للشراء.
