قال بنك DBS إن مخاطر الصراع واعتماد الهند على الطاقة المستوردة قد يُبقيان الروبية تحت ضغط. وقدَّر أن كل تحرك بمقدار 10 دولارات للبرميل في أسعار النفط يمكن أن يرفع عجز الحساب الجاري بنسبة 0.35% من الناتج المحلي الإجمالي ويضيف 20–30 نقطة أساس إلى التضخم، اعتمادًا على مدى تمرير الأسعار بالتجزئة.
وقال إن تجارة الهند المباشرة مع إيران تراجعت بشكل حاد خلال السنوات 5–6 الماضية بسبب العقوبات الأمريكية. وأضاف أن ستة من أكبر عشرة مورّدين للهند للمنتجات البترولية والنفط الخام موجودون في الشرق الأوسط ويوفّرون أكثر من نصف إجمالي الإمدادات.
إصلاحات قطاع الوقود وسياق الدعم
أشارت المذكرة إلى إصلاحات سابقة في قطاع الوقود، بما في ذلك تحرير أسعار البنزين والديزل. وقالت إن إجمالي الدعم كان 1.2–1.3% من الناتج المحلي الإجمالي، وأن البترول يشكّل أقل من 3% من الإجمالي.
وقالت إن السلطات قد تحدّ من التمرير الكامل لارتفاع أسعار الوقود العالمية إلى المستهلكين، مشيرةً إلى القوة الشرائية للأسر، ودعم الشركات، وازدحام جدول انتخابات الولايات في النصف الأول من عام 2026. كما قالت إن استمرار الأعمال العدائية لفترة طويلة قد يؤثر على التحويلات المالية والحساب الجاري، بينما لم يكن من المتوقع أن يغيّر البنك المركزي سياسته، مع استمرار فترة التوقف الممتدة.
