ذكر لي هاردمان، كبير محللي العملات في MUFG، أن الدولار الأسترالي والدولار الكندي كانا أكثر صمودًا أمام الدولار الأمريكي مقارنةً بالعملات الأوروبية. وقد تلقّى الدولار الأسترالي دعمًا من تصريحات متشددة لمحافظة بنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك ومن ارتفاع عوائد السندات الأسترالية.
وقالت بولوك إن «كل اجتماع مطروح»، وردّت على فكرة أن بنك الاحتياطي الأسترالي لا يغيّر أسعار الفائدة إلا وفق جدول ربع سنوي. وأدّى ذلك إلى تقديم توقعات المشاركين في أسواق الفائدة لرفعٍ ثانٍ محتمل لأسعار الفائدة في بداية هذا العام.
توقعات الدولار الأسترالي
وأشارت إلى أن التضخم عند 3.8% وقالت إن المجلس سينظر فيما إذا كان يحتاج إلى التحرك بسرعة أكبر بدلًا من انتظار القرارات الفصلية. كما قالت إن بنك الاحتياطي الأسترالي «يقظ جدًا» تجاه كيفية تأثير صراع الشرق الأوسط على توقعات التضخم، وإنه «في وضع جيد» للاستجابة إذا لزم الأمر.
قد تزيد أسعار الطاقة المرتفعة من المخاوف من بقاء التضخم مرتفعًا في أستراليا وقد تدعم المزيد من زيادات أسعار الفائدة في وقت مبكر من هذا العام. ومع ذلك، إذا أدّت أسعار الطاقة الأعلى إلى تحوّل أوسع نحو العزوف عن المخاطر وانخفاض الأصول عالية المخاطر، فقد يواجه الدولار الأسترالي ضغوطًا هبوطية.
التمركز استعدادًا لضعف الدولار الأسترالي
في ضوء هذه التوقعات، ينبغي على المتداولين النظر في التمركز لاحتمال ضعف الدولار الأسترالي مقابل العملة الأمريكية في الأسابيع المقبلة. إن شراء عقود خيارات البيع (Put) على زوج AUD/USD بآجال استحقاق في يونيو أو سبتمبر 2026 يوفّر طريقة واضحة للاستفادة من التحول المتوقع في السياسة. وتتيح هذه الاستراتيجية مخاطر محددة مع التقاط الهبوط المحتمل مع ترسّخ توقعات السوق بخفضٍ لأسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي.
ومع ذلك، يجب تذكّر حساسية العملة لأسعار السلع ولشهية المخاطرة العالمية. فقد ارتفعت أسعار خام الحديد لفترة وجيزة إلى 140 دولارًا للطن في أواخر 2025، ثم استقرّت لاحقًا قرب 115 دولارًا، ما أزال ركيزة دعمٍ رئيسية للدولار الأسترالي. وقد يكون النهج الأكثر حذرًا هو استخدام فروق خيارات البيع (Put Spreads)، والذي يتضمن بيع خيار بيع بسعر تنفيذ أقل لتمويل شراء خيار بيع بسعر تنفيذ أعلى، وبذلك يتم خفض التكلفة المقدّمة والتحوط ضد ارتفاع مفاجئ في أسعار السلع.
إن التقلبات الضمنية على خيارات الدولار الأسترالي حاليًا معتدلة، ما يعكس حالة عدم اليقين في السوق بشأن التوقيت الدقيق لأول خفضٍ في أسعار الفائدة. وهذا يخلق فرصة لشراء الخيارات قبل أن يقدّم بنك الاحتياطي الأسترالي إشارة تيسيرية أكثر وضوحًا، وهو ما قد يدفع التقلبات إلى الارتفاع. إن بناء المراكز الآن يتيح للمتداولين الاستفادة من كلٍّ من احتمال تراجع سعر صرف AUD/USD وارتفاعٍ لاحق في أسعار الخيارات.
