تعزّز الدولار الأمريكي مع دفع الصراع في الشرق الأوسط أسعار الطاقة إلى الارتفاع، وهو ما يميل إلى تفضيل مصدّري الطاقة على حساب مستورديها في أوروبا وآسيا. وشملت التحركات عناوين تفيد بأن قطر علّقت إنتاج الغاز بعد هجوم إيراني على منشآتها.
دخل سوق الغاز هذا الصراع وهو أكثر ضيقاً من سوق النفط الخام، ما يجعله أكثر عرضة لارتفاعات حادة في الأسعار. وأُعيد فتح عقود الغاز الطبيعي الأوروبية الآجلة قرب أعلى مستوياتها.
صدمة الطاقة تدفع الطلب على الدولار
مع ارتفاع تكاليف الطاقة، قد تواجه عملات وأسهم أوروبا والأسواق الناشئة مزيداً من فكّ المراكز إذا ظلت الأسعار مرتفعة. وتوصف الصين بأنها مشترٍ كبير للنفط الخام الإيراني، وتُذكر الإجراءات الإيرانية التي تؤثر في منشآت الإنتاج أو الشحن بوصفها مخاطر محتملة.
توجد بيانات اقتصادية أمريكية محدودة على الجدول، ومن المقرر أن يلقي مسؤول الاحتياطي الفيدرالي جون ويليامز كلمة عند الساعة 15:55 بتوقيت وسط أوروبا. وأي تركيز متجدد على التضخم اللزج قد يرفع أسعار الفائدة الأمريكية قصيرة الأجل ويدعم الدولار.
من المتوقع أن يظل مؤشر الدولار DXY مدعوماً على المدى القريب، مع الإشارة إلى 99.50/100.00 كهدف طالما بقيت أسعار الطاقة مرتفعة. ويذكر المقال أنه أُنشئ باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.
يقوى الدولار على نطاق واسع مع تفاعل المستثمرين مع قفزة أسعار الطاقة الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط. نتوقع أن يظل مؤشر الدولار (DXY) مدعوماً جيداً وأن يستهدف نطاق 99.50 إلى 100.00 على المدى القريب. ويأتي هذا الاتجاه كنتيجة مباشرة لصدمة الطاقة التي تفضل الدول المصدّرة للطاقة على المستوردين.
التموضع لصالح دولار أقوى
يتضخم هذا الوضع بفعل موقع الولايات المتحدة كمنتج قوي للطاقة، إذ تُظهر البيانات الأخيرة أن إنتاج النفط الخام يحافظ على مستويات قريبة من أعلى مستوياته القياسية عند أكثر من 13.3 مليون برميل يومياً. وفي المقابل، تبدو هشاشة أوروبا واضحة، حيث قفزت عقود الغاز الطبيعي القياسية الآجلة بنحو 30% تقريباً خلال الشهر الماضي. ويوفر هذا الاختلال الأساسي دعماً قوياً لاستمرار قوة الدولار.
شهدنا ديناميكية مشابهة خلال أزمة الطاقة في عام 2022، والتي أثرت بشدة في العملات الأوروبية، ويظهر الآن نمط مألوف. ومع استمرار المستثمرين في فكّ المراكز الزائدة الوزن في أوروبا والأسواق الناشئة التي بنوها خلال عام 2025، تبدو عملات مثل اليورو ضعيفة بشكل خاص. ويُعد كسر زوج EUR/USD بشكل حاسم لمستوى الدعم 1.05 الأسبوع الماضي تأكيداً فنياً مهماً لهذا الاتجاه.
في ظل هذه الظروف، نرى أنه من الحكمة التمركز لصالح دولار أقوى وزيادة التقلبات في كتل العملات الأخرى. وينبغي لمتداولي المشتقات التفكير في استراتيجيات تستفيد من ذلك، مثل شراء خيارات شراء (Call) على مؤشر DXY أو شراء خيارات بيع (Put) على اليورو وعلى بعض عملات الأسواق الناشئة المختارة. وتوفر هذه المراكز وسيلة مباشرة للاستفادة من بيئة السوق الحالية.
من المرجح أن يعزز موقف الاحتياطي الفيدرالي قوة الدولار، إذ إن أي قلق بشأن تضخم لزج ناتج عن ارتفاع تكاليف الطاقة قد يقود إلى نبرة أكثر تشدداً. وقد تحوّل تسعير السوق بالفعل، حيث باتت عقود الأموال الفيدرالية الآجلة تشير الآن إلى خفض أقل في أسعار الفائدة لبقية عام 2026 مقارنة بما كان متوقعاً قبل شهر فقط.
