انخفض الإنفاق الرأسمالي في اليابان بنسبة 10.6% في الربع الرابع. وكان ذلك أقل من الارتفاع المتوقع بنسبة 3%.
تُظهر الأرقام تراجعاً أشد من المتوقع في إنفاق الشركات على المصانع والمعدات. وتشير النتيجة إلى ضعف ظروف الاستثمار لدى الشركات خلال الربع.
إشارات الاستثمار لدى الشركات إلى تصاعد المخاطر الاقتصادية
يمثل هذا الانخفاض الحاد في استثمار الشركات إشارة تحذير مهمة لصحة الاقتصاد الياباني. وتشير قراءة -10.6%، البعيدة عن نمو 3% المتوقع، إلى أن الشركات تقلّص الإنفاق بشكل حاد بسبب مخاوف من تباطؤ. وينبغي النظر إلى ذلك كمؤشر استباقي على ضعف أرباح الشركات وتباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الفصول المقبلة.
وبناءً على هذه البيانات، نرى مخاطر هبوطية لمؤشر نيكي 225. ويؤكد تقرير الإنفاق الرأسمالي هذا الاتجاه السلبي الذي ظهر في الناتج المحلي الإجمالي لليابان في الربع الرابع من عام 2025، والذي انكمش بنسبة 0.4% وسط فتور إنفاق المستهلكين. لذلك، يبدو شراء عقود خيارات البيع (Put) على مؤشر نيكي 225 للاستفادة من احتمال تراجع السوق استراتيجية حكيمة للأسابيع المقبلة.
ومن المرجح أن يدفع هذا الضعف الاقتصادي بنك اليابان إلى الإبقاء على سياسته النقدية التيسيرية أو توسيعها. وأي تكهنات بشأن رفع محتمل لأسعار الفائدة في اجتماع السياسة المنتظر في 19 مارس باتت على الأرجح مستبعدة. وعادةً ما يُعد البنك المركزي الأكثر ميلاً للتيسير عاملاً سلبياً لعملة البلاد.
وبناءً عليه، نتوقع مزيداً من الضعف في الين الياباني. فقد أظهرت العملة بالفعل مؤشرات ضغط، إذ ارتفع زوج الدولار/الين من 155 إلى ما يزيد على 158 منذ بداية عام 2026 مع بدء بيانات الصادرات الضعيفة في أواخر 2025 بإثارة قلق الأسواق. ونعتقد أن اتخاذ مراكز شراء على زوج الدولار/الين، ربما عبر خيارات الشراء (Call)، في وضع جيد للاستفادة من هذا الاتجاه.
