انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بنحو 0.5% يوم الاثنين إلى حوالي 1.3310، وهو أدنى مستوى في أحد عشر أسبوعاً، ثم تعافى إلى قرب 1.3400 مع تراجع الطلب على الدولار الأمريكي بعد حركة ملاذ آمن مرتبطة بإيران. خلال الأسبوع الماضي، تخلّف الإسترليني عن عملات مجموعة العشرة (G10) الأخرى، متراجعاً مقابل الدولار الأمريكي والدولار الأسترالي والدولار الكندي والدولار النيوزيلندي، وظلّ مستقراً على نطاق واسع مقابل الفرنك السويسري، وحقق ارتفاعاً فقط مقابل اليورو والين الياباني.
أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة عند 3.75% في فبراير بأغلبية 5 مقابل 4، مع تصويت أندرو بيلي كصوت مرجّح. وقال بيلي إن قرار 19 مارس كان «سؤالاً مفتوحاً بالفعل» بعد أن سجّل تضخم الخدمات 4.4% في يناير مقابل توقعات عند 4.1%، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 5.2% وتباطأ نمو الأجور إلى 4.2%.
السياسة البريطانية وتركيز السوق
في السياسة البريطانية، خسر حزب العمال الانتخابات الفرعية في غورْتون ودينتون لصالح حزب الخضر بعد احتفاظه بالمقعد في 2024، ما يزيد حالة عدم اليقين قبيل انتخابات السلطات المحلية في مايو. وتتابع الأسواق أيضاً بيان الربيع لوزيرة المالية ريفز والتحديثات على توقعات مكتب مسؤولية الميزانية.
على الرسم البياني اليومي، تم تداول GBP/USD عند 1.3409، مع مقاومة قرب المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم عند 1.3425 ومستويات عند 1.3520 و1.3695. وتمت الإشارة إلى دعم عند 1.3350، ثم 1.3250 و1.3150؛ وعلى الرسم البياني الأسبوعي، كانت المقاومة قرب 1.3650 و1.37، مع المتوسط المتحرك الأسي لـ200 أسبوع قرب 1.30 واحتمال المخاطرة باتجاه 1.31–1.30 إذا انكسر مستوى 1.3250.
تحوّل النظرة في 2026
اليوم، في 3 مارس 2026، تغيّر الوضع مع تداولنا قرب 1.3550. جاءت بيانات التضخم البريطانية لشهر يناير 2026 عند 2.5%، أقرب بكثير من المستهدف، لكن التغير الحاسم كان من جانب الولايات المتحدة. فقد جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية دون التوقعات لشهرين متتاليين، ما أدى إلى تزايد الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ خفض أسعار الفائدة بحلول هذا الصيف.
تشير هذه المفاضلة المتغيرة بين البنوك المركزية، والتي تصب في صالح الجنيه، إلى أنه ينبغي استخدام المشتقات لاتخاذ مراكز تحسباً لاحتمال إعادة اختبار مستويات المقاومة السابقة. إن شراء خيارات الشراء (Calls) بسعر تنفيذ حول 1.3600 يوفر طريقة محددة المخاطر للاستفادة من زخم الصعود. وتستفيد هذه الاستراتيجية من تحول المعنويات دون المخاطر غير المحدودة لمركز فوري مباشر.
وبشكل محدد، تبدو تواريخ الانتهاء في أبريل أو مايو 2026 لهذه الخيارات مناسبة، مع استهداف منطقة 1.3650–1.3700 التي تم تحديدها كحاجز رئيسي في تحليل العام الماضي. ولا تزال التقلبات الضمنية معتدلة بعد تداول 2025 ضمن نطاق، ما يجعل علاوات الخيارات مسعرة بشكل معقول لهذه الرؤية. والهدف هو الاستفادة من استمرار الارتفاع التدريجي مع إعادة تسعير السوق لسياسة الفيدرالي.
الخطر الرئيسي على هذه الرؤية هو أي قوة غير متوقعة في سوق العمل البريطاني، إذ يبلغ معدل البطالة الحالي 4.4% بشكل مستقر، ما قد يجعل بنك إنجلترا أكثر ميلاً للتشدد. كما يجب مراقبة المتوسط المتحرك لـ50 يوماً، الذي عمل كمرشد في 2025، باعتباره مستوى دعم رئيسياً. إن كسر هذا المتوسط بشكل واضح إلى الأسفل سيكون إشارة إلى أن الزخم الصعودي الحالي يتلاشى.
