تُظهر بيانات CFTC في المملكة المتحدة أن صافي مراكز الجنيه الإسترليني لغير التجاريين عند £-57.1K. وكانت القراءة السابقة £-42.4K.
الرقم الأخير أقل بمقدار 14.7K من القيمة السابقة. ولا يزال صافي المركز في وضع بيع.
تعمّق تمركزات المضاربين
لقد رأينا أن صافي مراكز المضاربة البيعية على الجنيه الإسترليني تعمّق إلى -57.1K عقدًا من -42.4K. يشير هذا إلى تنامي اعتقاد بين المتداولين بأن قيمة الجنيه تتجه للانخفاض. وهذا أكبر صافي مركز بيع قمنا بتتبعه منذ الربع الثالث من عام 2025.
يتبع هذا الشعور السلبي بيانات اقتصادية بريطانية حديثة تُظهر أن التضخم تراجع إلى 2.1%، وهو أقرب بكثير إلى هدف بنك إنجلترا. وبالاقتران مع أرقام نمو الناتج المحلي الإجمالي المسطّحة للربع الأخير من عام 2025 التي صدرت الشهر الماضي، يتزايد الضغط على البنك المركزي للنظر في خفض أسعار الفائدة. ومن المرجح أن يُضعف أي خفض محتمل للعملة.
في المقابل، يُشير الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى نهج أكثر صبرًا بعد أن أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يناير أن سوق العمل لا يزال قويًا على نحو غير متوقع. هذا التباين، حيث يميل بنك إنجلترا نحو تيسير السياسة بينما يتمسّك الفيدرالي بموقفه، يجعل الجنيه أقل جاذبية من الدولار. يقوم المتداولون بتسعير احتمال أعلى لخفض فائدة بنك إنجلترا قبل نهاية الربع الثاني.
نتذكر كيف أن تراكمًا مماثلًا للاهتمام البيعي خلال الربع الأخير من عام 2024 سبق هبوطًا حادًا في سعر صرف GBP/USD. وقد تحرّكت تلك الموجة بفعل تحوّل لغة البنك المركزي إلى نبرة أكثر ميلًا للتيسير. وتشير التموضعات الحالية إلى أن السوق يتوقع تكرار ذلك الأداء.
لذلك، ينبغي على المتداولين النظر في استراتيجيات تستفيد من احتمال تراجع الجنيه خلال الأسابيع المقبلة، ولا سيما مقابل الدولار الأمريكي. قد يشمل ذلك شراء خيارات بيع على عقود الجنيه الإسترليني الآجلة أو البيع على المكشوف مباشرة لزوج GBP/USD. وينبغي أن ينصب التركيز على العقود التي تنتهي خلال 30 إلى 90 يومًا لالتقاط التقلبات حول اجتماعات بنك إنجلترا المقبلة.
