تم تداول زوج NZD/USD بالقرب من 0.6000 يوم الجمعة، مرتفعًا بنسبة 0.19% خلال اليوم. وجاءت هذه الحركة بعد تراجع طفيف في الدولار الأمريكي قبيل صدور إشارات جديدة بشأن السياسة النقدية الأمريكية.
ضعف الدولار الأمريكي حتى بعد بيانات قوية لتضخم أسعار المنتجين. ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.5% على أساس شهري في يناير، بينما ارتفع المؤشر الأساسي لأسعار المنتجين بنسبة 0.8%.
سياسة الاحتياطي الفيدرالي تبقى محط التركيز
على أساس سنوي، بلغ تضخم أسعار المنتجين 2.9%، وهو أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وقد دعم ذلك التوقعات بأن الفيدرالي قد يبقي السياسة أكثر تشددًا لفترة أطول.
تُظهر أداة CME FedWatch أن المتداولين يتوقعون عدم تغيير سعر الفائدة في اجتماعي مارس وأبريل. وفي الوقت نفسه، لا تزال الأسواق تُسعّر خفضًا للفائدة لاحقًا خلال العام.
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي إنه سيدعم عدة تخفيضات إذا عاد التضخم إلى 2% وبقي عند هذا المستوى. وأضاف أيضًا أن السياسة لا ينبغي أن تتغير دون دليل واضح على أن التضخم يتحرك مجددًا نحو الهدف.
حافظ الدولار النيوزيلندي على تماسكه مع اعتبار أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي من غير المرجح أن يرفع الفائدة قريبًا. وقد قال بنك الاحتياطي النيوزيلندي إن النمو يمكن أن يستمر دون التسبب بضغوط تضخمية جديدة، ما ساعد في دعم زوج NZD/USD.
استراتيجيات الخيارات لارتفاع التقلبات
نتذكر تلك الفترة حتى عام 2025 عندما خلقت بيانات أسعار المنتجين الأمريكية العنيدة حالة من عدم اليقين الكبيرة حول مسار الاحتياطي الفيدرالي، حتى مع توقع بنك الاحتياطي النيوزيلندي نموًا مستقرًا. اليوم، ومع تداول NZD/USD بالقرب من 0.6350، يتشكل توتر مألوف قبيل اجتماعات البنوك المركزية المقبلة. جاءت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر يناير 2026 أعلى من المتوقع عند 2.8%، ما أعاد تساؤلات حول قدرة الفيدرالي على مواصلة تيسير السياسة.
يشير هذا الغموض قبل اجتماع الفيدرالي في مارس إلى أن التقلبات الضمنية في أزواج الدولار قد تكون مهيأة للارتفاع من مستوياتها المنخفضة الحالية. توقعات السوق، التي كانت قد أخذت في الحسبان خفضًا واحدًا إضافيًا على الأقل بحلول يوليو، يجري الآن إعادة تسعيرها. ينبغي لمتداولي المشتقات النظر في شراء خيارات قصيرة الأجل للتموضع لاحتمال حدوث حركة سعرية أكبر من المتوقع عقب بيان الفيدرالي.
على النقيض، يظل اقتصاد نيوزيلندا على مسار أكثر استقرارًا، إذ استقر تضخم الربع الرابع من عام 2025 عند مستوى قابل للإدارة يبلغ 2.5%. لذلك يُتوقع على نطاق واسع أن يبقى بنك الاحتياطي النيوزيلندي دون تغيير، ما يوفر أرضية داعمة للدولار النيوزيلندي. هذا التباعد المتنامي في السياسات بين فيدرالي قد يميل إلى التوقف وبنك احتياطي نيوزيلندي مستقر يعزز إمكانات الصعود للزوج.
