ارتفع إنفاق البناء في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% على أساس شهري في ديسمبر. وقد جاء ذلك مطابقاً لتوقعات السوق بارتفاع قدره 0.3%.
تشير البيانات إلى نمو شهري ثابت في إجمالي نشاط البناء خلال الفترة. ولم تُقدَّم أي تفاصيل إضافية أو مراجعات في ملخص التقرير.
إنفاق البناء يشير إلى نمو مستقر
أظهرت بيانات إنفاق البناء في ديسمبر 2025، التي جاءت تماماً كما كان متوقعاً، أساساً مستقراً للاقتصاد. وقد دلّت هذه المتانة، التي ظهرت خلال فترة من ارتفاع أسعار الفائدة على مدار معظم العام الماضي، على أن القطاع قادر على تحمل الضغوط الاقتصادية. وقد مهّد ذلك الآن الطريق أمام السوق للبحث عن مؤشرات على تسارع النمو مع دخول العام الجديد.
تُغذّي التقارير الأخيرة هذا التفاؤل وتخلق فرصاً جديدة. فعلى سبيل المثال، أظهرت أحدث بيانات يناير 2026 قفزة في بدايات بناء المساكن الجديدة بنسبة 4.5% على أساس شهري، متجاوزةً التوقعات بفارق كبير. ونرى انعكاس ذلك في سوق الخيارات، حيث ارتفع حجم عقود الشراء على صناديق المؤشرات المتداولة لشركات بناء المنازل بأكثر من 30% خلال الشهر الماضي، ما يشير إلى رهانات صعودية على نمو القطاع.
هذا يخلق صورة معقدة أمام الاحتياطي الفيدرالي قبيل اجتماعه في مارس. إن القوة الكامنة في الاقتصاد، التي أكدها تقرير الوظائف القوي لشهر يناير والذي أضاف 215,000 وظيفة، تعقّد قراره بشأن موعد البدء في خفض الفائدة. لذلك، نتوقع ارتفاع التقلبات الضمنية للمشتقات المرتبطة بعقود مستقبليات أسعار الفائدة مع جدل السوق حول توقيت التحول في السياسة النقدية.
