اجتمع المكتب السياسي الصيني يوم الجمعة ووصف فترة «الخطة الخمسية الرابعة عشرة» بأنها «غير اعتيادية واستثنائية للغاية». وقال إن قوة الصين الاقتصادية والعلمية والتكنولوجية، والقوة الوطنية الشاملة، قد بلغت مستوى جديدًا.
ودعا الاجتماع إلى سياسات كلية أكثر نشاطًا وتنسيق سياسات أفضل استباقًا وباستهداف أوضح. وأعاد التأكيد على نهج السعي لتحقيق التقدم مع الحفاظ على الاستقرار، وقال إن السياسة ينبغي أن تكون منسقة عبر الظروف الداخلية والخارجية.
أولويات السياسة واستقرار السوق
حدّد إجراءات لتعميق السوق الوطنية الموحّدة ومنع المخاطر في المجالات الرئيسية ومعالجتها. كما دعا إلى توسيع الطلب المحلي، وتحسين العرض، وتطوير قوى إنتاجية جديدة عالية الجودة بناءً على الظروف المحلية.
وقال المكتب السياسي إن إجراءات الإصلاح ينبغي تنسيقها بشكل أفضل مع السياسة الكلية. كما تعهّد بتسريع الاعتماد على الذات في العلوم والتكنولوجيا على مستوى عالٍ وتعزيزها، وزيادة الجهود لحماية سبل عيش الناس وتحسينها.
في تحركات السوق، كان زوج AUD/USD قريبًا من 0.7128 وقت كتابة هذا التقرير، مرتفعًا بنسبة 0.24% خلال اليوم.
تؤكد التصريحات مجددًا الالتزام بدعم السياسة الكلية، ما من شأنه أن يخفف التقلبات في أسواق الأسهم الصينية. وبالنظر إلى أن مؤشر Caixin لمديري المشتريات في قطاع التصنيع لشهر يناير 2026 جاء مؤخرًا أفضل من التوقعات بتسجيله 51.2، نرى أساسًا لبيع خيارات البيع خارج نطاق السعر (out-of-the-money puts) على مؤشرات واسعة مثل FTSE A50 أو هانغ سنغ. تستفيد هذه الاستراتيجية من سوق مستقر إلى صاعد ومن انخفاض التقلبات الضمنية.
تداعيات السلع والعملات
هذا التركيز الداعم للنمو والطلب المحلي يُعد إيجابيًا للسلع الصناعية، وبالامتداد لعملات السلع. وتُعد استجابة الدولار الأسترالي مؤشرًا مهمًا، إذ إن أسعار خام الحديد في بورصة داليان ارتفعت بالفعل 8% خلال الشهر الماضي إلى ما يزيد على 135 دولارًا للطن. ينبغي أن ندرس شراء خيارات شراء (call options) على AUD/USD للاستفادة من قوة إضافية مع انتقال أثر إجراءات التحفيز عبر الاقتصاد الصيني.
يشير التركيز على «قوى إنتاجية جديدة عالية الجودة» والاعتماد التكنولوجي على الذات إلى استمرار الدعم لقطاعات محددة. وبعد عام 2025 صعب، أظهر مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا بالفعل علامات انتعاش، مرتفعًا 12% منذ بداية العام حتى تاريخه. نرى فرصة في فروق خيارات الشراء (call spreads) على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المركزة على التكنولوجيا للاستفادة من هذه الفكرة القائمة على الدعم الحكومي المستهدف.
ومع ذلك، ينبغي أن نظل منتبهين لتعهد معالجة المخاطر، ولا سيما بعد استمرار ضعف قطاع العقارات طوال عام 2025. يشير هذا إلى أنه رغم احتمال دعم السوق ككل، فإن شركات محددة ذات مديونية مفرطة قد تظل تواجه رياحًا معاكسة. قد تكون صفقة زوجية، تتمثل في اتخاذ مركز شراء على عقود مؤشر سوق عام مع شراء خيارات بيع على مطور عقاري هش، وسيلة تحوط حذرة.
