تخلى زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي (USD/CAD) عن مكاسبه المبكرة يوم الثلاثاء، ليتداول قرب 1.3800 بعد أن لامس أعلى مستوى خلال الجلسة عند نحو 1.3821. وجاء ذلك مع دعم أسعار النفط الأقوى للدولار الكندي، في وقت حافظ فيه الدولار الأمريكي على دعم عام. وكان مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) — وهو مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية — قرب 99.16 بعد تراجعه لفترة وجيزة دون 99.00 يوم الاثنين، مع استمرار الطلب على الدولار بسبب عدم اليقين حول مفاوضات الولايات المتحدة وإيران.
ارتفعت التوترات بعد تنفيذ القوات الأمريكية «ضربات دفاعية» في جنوب إيران يوم الاثنين، في حين أفادت تقارير بأن المحادثات عالقة بشأن ملفات تشمل البرنامج النووي الإيراني، وتخفيف العقوبات، والأصول المجمدة، وحصار بحري أمريكي على الموانئ الإيرانية. وقالت وكالة «تسنيم» إن طهران تريد الإفراج عن 24 مليار دولار من الأموال المجمدة، على أن يتاح نصفها على الأقل فور إعلان أي اتفاق. وذكرت «وول ستريت جورنال» أن البحرية الأمريكية استأنفت مرافقة السفن التجارية عبر مضيق هرمز. وارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) — وهو معيار رئيسي لأسعار النفط الأمريكي — بنحو 4% إلى حوالي 93 دولاراً، ما دعم الدولار الكندي المرتبط بأسعار النفط وأثار مخاوف التضخم التي تُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وبنك كندا (BoC) في دائرة الاهتمام. وقال نائب محافظ بنك كندا نيكولا فنسنت إن خيارات السياسة تصبح أقل وضوحاً عندما تتزامن الصدمات مع تغيّر هيكلي في الاقتصاد. وتراجع مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن «كونفرنس بورد» (CB) في الولايات المتحدة إلى 93.1 في مايو من 93.8 في أبريل، قبيل بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس — وهو مقياس تضخم يتابعه الفيدرالي عن كثب — وبيانات الناتج المحلي الإجمالي الكندي يوم الجمعة.
قوى متعارضة تُشكّل مسار USD/CAD
نرى أن الدولار الأمريكي/الدولار الكندي محصور بين قوتين كبيرتين ومتعارضتين، ما يبقيه في نطاق ضيق حول مستوى 1.3800. فالتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط تعزز الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، أي كعملة يتجه إليها المستثمرون عند ارتفاع المخاطر. وفي الوقت نفسه، هذه التوترات نفسها ترفع أسعار النفط، ما يمنح دعماً مباشراً للدولار الكندي.
نراقب أسعار النفط عن كثب مع تماسك خام غرب تكساس حول 93 دولاراً للبرميل. وتؤكد تقارير حديثة من تحالف «أوبك+» — وهو تجمع يضم دول أوبك وحلفاءها — أن المجموعة تعتزم الإبقاء على خفض الإنتاج الحالي، ما يعني بقاء المعروض محدوداً عالمياً. وهذا يضع حداً أدنى قوياً للدولار الكندي المرتبط بالسلع، ويحد من قدرة زوج USD/CAD على الصعود.
وفي الجانب الآخر، يبرر استمرار التضخم في الولايات المتحدة متانة الدولار. وأظهرت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) أن التضخم الأساسي — أي التضخم بعد استبعاد أسعار الغذاء والطاقة الأكثر تقلباً — ما زال مرتفعاً عند 2.8%، وهو أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يعزز توقعات استمرار السياسة النقدية المتشددة، أي الإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة للحد من التضخم.
وتزيد صورة الاقتصاد الكندي تعقيداً، إذ يواجه بنك كندا أيضاً ضغطاً للإبقاء على الفائدة مرتفعة. وسجل الاقتصاد الكندي الشهر الماضي تقرير وظائف قوي جداً، بإضافة أكثر من 90 ألف وظيفة، وتراجع معدل البطالة إلى 5.0% وهو مستوى منخفض تاريخياً. وتمنح هذه القوة المحلية بنك كندا مبرراً لمجاراة أي تشدد من جانب الفيدرالي.
