GBP/USD يتراجع وسط قوة الدولار وعدم اليقين الجيوسياسي
يتراجع زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار (GBP/USD) عن مستوى 1.3500، بالتزامن مع قوة الدولار الأميركي. جاء هذا الصعود بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI)، وهو مقياس للتضخم يعكس تغير أسعار سلة من السلع والخدمات، لشهر أبريل 2026 عند 3.8%، مرتفعاً مقارنة بالشهر السابق خلافاً للتوقعات. تعزز هذه القراءة توقعات بقاء الاحتياطي الفيدرالي متشدداً، أي ميالاً للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة أو رفعها للحد من التضخم، خلال الأسابيع المقبلة.
مخاوف التضخم، مع استمرار التوترات في الشرق الأوسط، تدفع المستثمرين إلى التوجه نحو الدولار كملاذ آمن، أي عملة يلجأ إليها المستثمرون في فترات القلق. في المقابل، أظهرت محاضر بنك إنجلترا في أوائل مايو انقساماً داخل اللجنة، ما يشير إلى عدم استعجال تقديم دعم واضح للجنيه. هذا الاختلاف في توجه السياسة النقدية بين البنكين يحد من صعود زوج GBP/USD حالياً.
النظرة الفنية ونظرة سوق الخيارات
مع وجود دعم فني قرب منطقة 1.3460 إلى 1.3476، قد تكون استراتيجية بيع عقود خيار البيع قصيرة الأجل (Put Options)، وهي عقود تمنح المشتري حق بيع عند سعر محدد، عند أسعار تنفيذ أقل من هذه المنطقة مناسبة. يتيح ذلك تحصيل علاوة الخيار (Premium)، وهي المبلغ الذي يدفعه المشتري للبائع مقابل العقد، بينما يحدد السوق اتجاهه التالي. كما أن ارتفاع التقلبات الضمنية، وهي توقعات السوق للتذبذب المستقبلي المستخرجة من أسعار الخيارات، مع تداول مؤشر “فيكس” (VIX) قرب 18.5، يزيد جاذبية بيع الخيارات مقارنة بالشهر الماضي. مؤشر VIX يقيس توقعات تقلبات سوق الأسهم الأميركية ويُستخدم كمؤشر عام على مستوى القلق في الأسواق.
للمتداولين الذين يتوقعون بقاء الزوج ضمن نطاق سعري دون اتجاه واضح، قد تكون استراتيجية “آيرون كوندور” مناسبة. هذه استراتيجية خيارات تهدف للاستفادة من تحرك السعر ضمن نطاق، عبر بيع خيار بيع أسفل الدعم وبيع خيار شراء أعلى المقاومة، مع شراء خيارات أبعد لتحديد الخسارة المحتملة. تاريخياً، فترات عدم اليقين في السياسة النقدية بعد ارتفاع محدود في التضخم تميل إلى تماسك الأسعار بدلاً من اتجاه جديد. يمكن بناء الاستراتيجية ببيع خيارات بيع تحت مستوى الدعم 1.3435 وبيع خيارات شراء (Calls)، وهي عقود تمنح حق الشراء عند سعر محدد، فوق مستوى المقاومة 1.3575.
