ثبات زوج اليورو/الدولار وسط تطورات جيوسياسية وبيانات مهمة مرتقبة
سجل زوج اليورو/الدولار تحركات محدودة يوم الاثنين بعد ارتداده من أدنى مستوى في سبعة أسابيع عند 1.1575 الأسبوع الماضي، لكنه بقي دون سقف النطاق السابق في منطقة 1.1660-1.1675، ودون 1.1650 في تداولات عطلة ضعيفة السيولة. وتحسنت شهية المخاطرة بدعم من تصريحات حول احتمال التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، مع بقاء المشهد مشروطاً: إذ قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن الاتفاق مع طهران ممكن، لكنه حذّر من أن الجيش الأميركي سيواصل حصاره لمضيق هرمز إلى حين توقيع أي اتفاق. وقال وزير الخارجية الأميركي ماركو روبيو إن الدبلوماسية ستُمنح كل الفرص، بينما أعلنت وزارة الخارجية الإيرانية أن محادثات جارية لإنهاء الحرب، مؤكدة أن السيطرة على المضيق تعود للدول الساحلية. ومع إغلاق الأسواق الأميركية بسبب عطلة «يوم الذكرى»، تتجه الأنظار لاحقاً هذا الأسبوع إلى خطاب رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد يوم الأربعاء، وإلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأميركي (PCE) يوم الخميس، وهو مقياس للتضخم يراقبه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب.
من الناحية الفنية، جرى تداول زوج اليورو/الدولار قرب 1.1644، محافظاً على نطاق الأسبوع الماضي مع تحسن زخم الحركة. وتحرك مؤشر القوة النسبية على إطار الأربع ساعات (RSI)، وهو مؤشر يقيس سرعة وقوة تغير السعر، قرب مستوى 58، فيما واصل مؤشر «الماكد» (MACD)، وهو مؤشر يتابع اتجاه الزخم عبر متوسطات متحركة، الصعود مع اتساع الأعمدة الخضراء في الرسم البياني. وتتمثل المقاومة عند 1.1660، ثم قمة 14 مايو قرب 1.1720، وقمة مايو عند 1.1796. وأُشير إلى دعم عند 1.1775، وهو قاع 21 مايو؛ أما الكسر دون ذلك فقد يفتح الطريق إلى قيعان أبريل بين 1.1505 و1.1525. وصحح تحديث بتاريخ 25 مايو عند 10:22 بتوقيت غرينتش اسم الوزارة الإيرانية المشار إليها.
ديناميكيات سوق الخيارات وتداعيات الاستراتيجية
نرى زوج اليورو/الدولار يتحرك في نطاق ضيق، ما يخفض تكلفة الخيارات ويجعل الاستراتيجيات المرتبطة بتقلبات السعر أكثر جاذبية. ومع تداول مؤشر تقلبات اليورو في بورصة شيكاغو للخيارات (Cboe) دون 6.0 أخيراً، وهو مستوى منخفض تاريخياً، فهذا يعني أن السوق لا يتوقع تحركات سعرية كبيرة وفورية. ونعتقد أن هذه البيئة مناسبة لاستراتيجيات تستفيد من الحركة الجانبية أو الصعود/الهبوط البطيء.
وتُعد بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأميركية (PCE) هذا الأسبوع حدثاً مهماً قد يدفع السعر للتحرك. وأظهرت تقارير التضخم الأميركية الأخيرة استمرار التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي، لذا فإن قراءة مرتفعة لمؤشر PCE قد تقوي الدولار وتدفع الزوج لكسر دعم 1.1575. ونرى أن شراء خيارات بيع (Put)، وهي عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد قبل تاريخ معين، تستحق الدراسة كتحوط أو مراهنة على هبوط محتمل، على أن تنتهي صلاحيتها في أوائل يونيو.
التموضع لاحتمالات الاختراق وحالات بقاء النطاق
في المقابل، قد يؤدي تقدم مؤكد في مفاوضات الولايات المتحدة وإيران أو نبرة تميل لتشديد السياسة النقدية من لاغارد إلى إضعاف الدولار ودفع الزوج للصعود. وبما أن تسعير الخيارات حالياً منخفض، فإن شراء خيارات شراء خارج السعر الحالي (Out-of-the-money Calls)، أي خيارات يكون سعر التنفيذ فيها أعلى من السعر الحالي، وبسعر تنفيذ فوق مستوى المقاومة 1.1675، يوفر طريقة منخفضة التكلفة للتموضع لاحتمال مفاجأة صعودية، مع استفادة كبيرة إذا حدث اختراق فعلي.
