صمد الجنيه الإسترليني يوم الخميس رغم ضعف البيانات البريطانية. فقد تراجع مؤشر مديري المشتريات المركّب (PMI)، وهو مؤشر مبكر لنشاط القطاع الخاص، إلى أواخر الأربعينيات مقابل توقعات بأكثر من 51. كما دخلت الخدمات مرحلة الانكماش (أي تراجع النشاط)، بينما كان التصنيع القطاع الوحيد الذي جاء أفضل من المتوقع.
كما تراجع مؤشر «جي إف كيه» (GfK) لثقة المستهلكين بشكل أكبر. وفي الوقت نفسه، أطلق أحد أعضاء لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا (MPC)، وهي اللجنة التي تحدد أسعار الفائدة، تصريحات متشددة (أي تميل لرفع الفائدة لمواجهة التضخم). بينما لم يترك حديث المحافظ بيلي أثراً يُذكر على السوق.
الجنيه مدعوم بضعف الدولار
ارتبط استقرار الجنيه بضعف الدولار الأميركي. إذ أدى ارتفاع شهية المخاطرة في الأسواق الأميركية بسبب شائعات عن قرب التوصل إلى وقف إطلاق نار بين الولايات المتحدة وإيران إلى هبوط الدولار، ما ساعد الإسترليني على الارتداد من أدنى مستوياته خلال الجلسة، قبل أن تتلاشى هذه الشائعات لاحقاً.
وقالت التقارير إن إيران لا تزال تسعى لفرض رسوم مرور عبر مضيق هرمز، كما أنها لا تناقش المواد النووية، وهي نقاط خلاف رئيسية مع واشنطن. ومن دون تراجع الدولار، لم تتوفر عوامل محلية كافية لدعم الإسترليني.
من المنتظر صدور بيانات مبيعات التجزئة البريطانية لشهر أبريل يوم الجمعة، مع توقعات بانخفاض شهري قدره 0.6% بعد ارتفاع 0.7%، ونمو سنوي 1.3%. ويتضمن الأسبوع المقبل خطاباً لبنك إنجلترا يوم الخميس، وبيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة (Core PCE)، وهو مقياس تضخم يراقبه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب لأنه يستبعد العناصر المتقلبة مثل الغذاء والطاقة، في اليوم نفسه.
من الناحية الفنية، تحرك زوج الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD) بين المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم (EMA)، وهو متوسط متحرك يعطي وزناً أكبر للأسعار الحديثة، قرب 1.3400، والمتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً حول 1.3450. يقع الدعم عند 1.3400 ثم 1.3350، بينما تقع المقاومة عند 1.3450 و1.3500.
بيانات مايو 2026 تكرر نمط 2025
تظهر ملامح نمط مألوف يذكر بما حدث في 2025. فقد سجلت القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات المركّب لشهر مايو 2026 مستوى ضعيفاً عند 49.2، ما يعني دخول النشاط في الانكماش، في حين كانت الأسواق تتوقع قراءة أعلى من 50.5. ومع تراجع مؤشر GfK لثقة المستهلكين مؤخراً إلى أدنى مستوى في ستة أشهر عند -20، تبدو صورة الاقتصاد البريطاني غير مستقرة.
تخلق هذه البيانات الضعيفة بيئة صعبة أمام بنك إنجلترا، الذي لا يزال يحاول خفض التضخم، والذي بقي أعلى من الهدف عند 3.1%. وقد صدرت الأسبوع الماضي تصريحات متشددة من أحد صناع القرار حول استمرار ضغوط الأسعار الأساسية (أي ارتفاع الأسعار بعيداً عن العوامل المؤقتة). وهذا يضع البنك في معضلة شبيهة بالعام الماضي: التشدد في مكافحة التضخم في وقت يبدو فيه الاقتصاد متباطئاً.
في الوقت الحالي، يستفيد الجنيه من ضعف قصير الأجل في الدولار، الذي تراجع بعد بيانات مبيعات التجزئة الأميركية الأضعف من المتوقع. هذا الدعم الخارجي يخفي نقاط ضعف الجنيه. ومن دون هذا الدعم الهش من الدولار، قد يتداول الإسترليني عند مستويات أقل وفقاً لأساسياته الاقتصادية.
يركز المتعاملون الأسبوع المقبل على بيانات مؤشر Core PCE الأميركية التي ستؤثر بقوة في تحركات الدولار. وإذا جاءت بيانات التضخم الأميركية مرتفعة، فقد تنهي ضعف الدولار الأخير وتضغط على الجنيه. كما ستظل بيانات التضخم في المملكة المتحدة مهمة لأنها قد تزيد تعقيد قرار بنك إنجلترا بين دعم الاقتصاد وتشديد السياسة النقدية.
