ارتفعت صادرات نيوزيلندا إلى 8.62 مليار دولار في أبريل، مقارنةً بـ7.94 مليار دولار في الفترة السابقة. وتعادل هذه الزيادة 0.68 مليار دولار.
تشير القفزة الكبيرة في صادرات نيوزيلندا إلى اقتصاد قوي، ما قد يدفع الدولار النيوزيلندي (NZD) إلى الارتفاع. من المناسب التركيز على صفقات شراء الدولار النيوزيلندي (أي المراهنة على ارتفاعه)، خصوصاً مقابل عملات تُظهر بنوكها المركزية مؤشرات على التيسير (أي خفض الفائدة أو تسهيل شروط التمويل). ويُعد الدولار الأسترالي مرشحاً مناسباً على الجانب الآخر من هذه الصفقة، في ظل تقرير وظائف أضعف مؤخراً.
توقعات سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي
من المرجّح أن تدفع هذه البيانات القوية بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) إلى الإبقاء على موقف متشدد تجاه أسعار الفائدة (أي الميل إلى رفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة للحد من التضخم). فقد ثبتت بيانات التضخم السنوي في أبريل عند 3.1%، وهو مستوى أعلى من هدف البنك، كما تُضيف أرقام الصادرات إلى مخاوف استمرار ارتفاع الأسعار. وكان بيان البنك الأسبوع الماضي قد أشار إلى اليقظة، ما قد يدفع الأسواق إلى رفع تقديراتها لاحتمال بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
يمكن تنفيذ فكرة واضحة عبر سوق الخيارات (عقود تمنح الحق في الشراء أو البيع بسعر محدد خلال مدة معينة) من خلال شراء خيارات شراء على NZD/USD (حق شراء الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأميركي) بتاريخ استحقاق خلال 4 إلى 6 أسابيع. تتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من أي صعود محتمل، مع تحديد أقصى خسارة عند قيمة العلاوة المدفوعة (تكلفة شراء الخيار). ومع استقرار التقلب الضمني (تقدير السوق لحجم تحركات السعر المتوقعة) لخيارات الدولار النيوزيلندي قرب 8.5%، تظل تكلفة الدخول إلى هذه المراكز معقولة.
عند مراجعة نمط أواخر 2024 وبداية 2025، سبقت فترة نمو الصادرات حينها رفعاً مفاجئاً للفائدة من البنك. وارتفع الدولار النيوزيلندي بأكثر من 3% خلال الأسابيع التي تلت تقارير قوية لميزان التجارة (الفارق بين الصادرات والواردات). وتشير هذه السابقة إلى أن السوق قد يقلّل من احتمال حدوث تحرك حاد في العملة.
دعم من السلع الأساسية
يدعم هذه القوة أيضاً تحسن أسعار السلع. فقد ارتفعت أسعار الألبان العالمية—وهي محرّك رئيسي لإيرادات صادرات نيوزيلندا—بنسبة 4% خلال الشهر الماضي وفق أحدث نتائج مزاد Global Dairy Trade. ويضيف ذلك دعماً أساسياً (عوامل اقتصادية مرتبطة بالعرض والطلب والبيانات) لفكرة أن قوة الدولار النيوزيلندي قد تستمر على المدى القريب.
