أبرز النقاط
- تداول زوج الدولار/الين (USD/JPY) عند 158.51، منخفضاً 0.18 أو 0.14%، بعد أن سجل أعلى مستوى خلال الجلسة عند 159.097.
- استقر الين قرب 159 ينّاً للدولار، قريباً من منطقة 160 التي دفعت طوكيو للتدخل في أواخر أبريل وبداية مايو (أي دخول السلطات لشراء الين وبيع الدولار للحد من ضعف العملة).
- تُسعّر الأسواق الآن احتمالاً يزيد على 50% لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر، فيما عادت الأنظار إلى اجتماع بنك اليابان يومَي 15–16 يونيو.
- نما اقتصاد اليابان بوتيرة سنوية 2.1% في الربع الأول، أعلى من توقعات 1.7%، ما يعزز احتمالات رفع بنك اليابان للفائدة.
تداول الين الياباني قرب 159 ينّاً للدولار يوم الأربعاء، ما أبقى الأسواق في حالة ترقب لاحتمال تدخل جديد من طوكيو. وتداول زوج الدولار/الين عند 158.51 منخفضاً 0.18 أو 0.14% عند 05/20 06:44:15 GMT+3. وبلغ أعلى مستوى للجلسة 159.097، وأدنى مستوى 158.835، مع افتتاح عند 159.026 وإغلاق عند 159.069.
ولا يزال الزوج قريباً من منطقة 160 التي دفعت السلطات اليابانية للتدخل في أواخر أبريل وبداية مايو. ويختبر المتعاملون مدى الضعف الذي قد تقبله طوكيو قبل العودة للتدخل في السوق.
لا تزال كفة العوامل الاقتصادية تميل لصالح الدولار. وتداول الدولار قرب أعلى مستوى في ستة أسابيع مع تصاعد مخاوف التضخم المرتبطة بحرب إيران، ما رفع توقعات رفع الفائدة الأميركية. وبقي الين قرب مستويات التدخل حول 159، فيما تسعّر الأسواق احتمالاً يتجاوز 50% لرفع الفيدرالي الفائدة في ديسمبر.
رهانات رفع الفائدة الأميركية تُبقي فجوة الفائدة واسعة
يستمد زوج الدولار/الين دعماً من توقعات أسعار الفائدة الأميركية. إذ أبقت حرب إيران أسعار النفط مرتفعة وعطلت تدفقات الطاقة، ما أعاد ضغوط التضخم. ونتيجة لذلك تراجعت رهانات خفض الفائدة، وارتفع التركيز على احتمال تشديد السياسة النقدية مجدداً (أي رفع الفائدة أو الإبقاء عليها مرتفعة لفترة أطول).
بلغ مؤشر الدولار (مقياس قوة الدولار مقابل سلة عملات رئيسية) 99.306 مرتفعاً بأكثر من 1% في مايو، فيما استقر خام برنت قرب 110.8 دولار للبرميل. ويُبقي ارتفاع النفط مخاطر التضخم قائمة ويقلص قدرة الفيدرالي على تخفيف السياسة.
تُبقي فجوة الفائدة ضغطاً على الين. فعوائد السندات الأميركية ما زالت مرتفعة، بينما يتحرك بنك اليابان تدريجياً. وإذا لم ينحسر التضخم الأميركي أو تتراجع عوائد السندات الحكومية الأميركية، فقد يواصل المتعاملون شراء الدولار/الين عند التراجعات.
مخاطر رفع بنك اليابان للفائدة تحد من بيع الين
لم تعد العوامل في اليابان باتجاه واحد. فقد عززت البيانات المحلية القوية فرص رفع جديد لأسعار الفائدة من بنك اليابان.
توسع اقتصاد اليابان بوتيرة سنوية 2.1% في الربع الأول، متجاوزاً توقعات 1.7%. وعلى أساس ربع سنوي (نمو مقارنة بالربع السابق)، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي (إجمالي قيمة السلع والخدمات المنتجة) 0.5% مقابل توقعات 0.4%. وارتفع كل من إنفاق المستهلكين والاستثمار الرأسمالي (إنفاق الشركات على المعدات والمشاريع) بنسبة 0.3%، بينما أضاف صافي الطلب الخارجي (الفرق بين الصادرات والواردات) 0.3 نقطة مئوية إلى النمو.
تمنح هذه البيانات بنك اليابان مساحة أكبر للتحرك. فالاقتصاد الأقوى يتحمل ارتفاع كلفة الاقتراض بشكل أفضل. كما تعزز مبررات دعم الين عبر أسعار الفائدة، وليس عبر التدخل فقط.
كما عبّر وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت عن دعمه لاستقلالية بنك اليابان ولتحسن الأسس الاقتصادية في اليابان. وتسعّر الأسواق احتمالاً بنحو 80% لرفع بنك اليابان الفائدة من 0.75% إلى 1% في اجتماع 15–16 يونيو.
مخاطر التدخل تعود قرب مستوى 160
أظهرت طوكيو استعدادها للتحرك. وأشار عدد من المسؤولين إلى أنه قد لا يكون هناك حد لعدد مرات التدخل إذا أصبحت تحركات العملة غير منتظمة.
وتنازل الين عن جزء كبير من المكاسب التي نتجت عن التدخل الأخير. وهذا يبقي المتعاملين حذرين قرب 160 رغم استمرار دعم الدولار.
قد يسبب التدخل تحركات حادة خلال اليوم، لكنه غالباً لا يغير الاتجاه من دون دعم من أسعار الفائدة. وإذا بقي الفيدرالي متشدداً (أي ميالاً لرفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة) وتردد بنك اليابان، فقد يعاود الدولار/الين الارتفاع بعد كل صدمة تدخل. أما إذا رفع بنك اليابان الفائدة في يونيو وألمح إلى مزيد من التشديد، فقد يجد الين دعماً أقوى.
النفط يبقي اليابان تحت الضغط
يضيف صراع الشرق الأوسط تحدياً لليابان. فارتفاع أسعار النفط يضغط على الين لأن اليابان تعتمد بشكل كبير على الطاقة المستوردة. كما يؤدي ارتفاع كلفة الوقود إلى تدهور الميزان التجاري (الفرق بين الصادرات والواردات)، ورفع أسعار الواردات، والضغط على إنفاق الأسر.
عطلت حرب إيران أسواق الطاقة وأغلقت مضيق هرمز، ما أبقى أسعار النفط مرتفعة. وهذا يمنح الدولار ميزة كملاذ آمن (عملة يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التوتر) وميزة مرتبطة بالتضخم، بينما تواجه اليابان كلفة استيراد أعلى.
يخلق ذلك مزيجاً صعباً للسياسات في طوكيو. فضعف الين يرفع تضخم الواردات (ارتفاع الأسعار بسبب زيادة كلفة الاستيراد). وارتفاع النفط يزيد الضغوط السعرية. وقد يدعم رفع الفائدة الين، لكنه قد يبطئ النمو إذا ارتفعت الأعباء على الأسر والشركات.
التحليل الفني
يتداول الدولار/الين قرب 158.85 مع استقرار بعد هبوط حاد في بداية مايو أشبه بحركة تدخل، دفع الزوج مؤقتاً إلى ما دون 156.00. وجاء التعافي تدريجياً، لكن الزخم (قوة الحركة السعرية) يتباطأ مع صعوبة اختراق منطقة مقاومة أوسع قرب 159.00–160.70.
فنياً، لا يزال الزوج ضمن تعافٍ هش:
- MA5: 158.78 (متوسط متحرك 5 أيام: متوسط سعر آخر 5 جلسات)
- MA10: 158.01 (متوسط متحرك 10 أيام)
- MA20: 158.19 (متوسط متحرك 20 يوماً)
لا يزال السعر فوق متوسطَي 10 و20 يوماً، ما يبقي الميل قصير الأجل إيجابياً بشكل محدود. لكن الشموع الأخيرة (حركة السعر على الرسم البياني) تُظهر تردداً قرب قمم التعافي، ما يشير إلى تراجع قوة المشترين مع اقتراب الزوج من منطقة مقاومة قوية.
مستويات رئيسية للمتابعة:
- مقاومة قريبة: 159.00 → 160.70 (مستويات قد يصعب تجاوزها)
- مقاومة رئيسية: 161.40
- دعم: 158.00 → 156.40 (مستويات قد يتماسك عندها السعر)
- دعم رئيسي: 153.90 → 152.00
يبقى مستوى 160.70 بالغ الأهمية. فقد أثار سابقاً تقلبات هبوطية قوية، وما زال نقطة حساسة قد تدفع السلطات اليابانية للتحرك إذا ضعف الين بسرعة.
من حيث الشكل العام للحركة، يتداول الدولار/الين الآن ضمن نطاق تعافٍ أضيق بعد الهبوط الحاد في وقت سابق من الشهر. كما أن التعافي أقل قوة من زخم مارس وأبريل، ما قد يعكس حذراً لدى المشترين بسبب مخاطر التدخل.
من الناحية الأساسية، يتوازن الزوج بين عاملين:
- ارتفاع عوائد السندات الأميركية وتأخر خفض الفائدة من الفيدرالي يدعمان الدولار.
- القلق من ضعف الين واحتمال تدخل اليابان يحدان من صعود الزوج.
كما تتابع الأسواق بنك اليابان عن كثب. فأي تغيير محدود في اللغة حول مشتريات السندات (شراء البنك للسندات لدعم السيولة)، أو التضخم، أو تطبيع السياسة (العودة تدريجياً من التيسير إلى سياسة أكثر تشدداً) قد يقوي الين سريعاً إذا فُهم على أنه اتجاه أكثر تشدداً.
تراجع حجم التداول مقارنة بموجة الهبوط المرتبطة بالتدخل، ما يشير إلى أن السوق في مرحلة تماسك (حركة ضمن نطاق) وليس في موجة اختراق جديدة.
إذا استعاد الدولار/الين زخمه فوق 159.00، يرجح اختبار 160.70 مجدداً. لكن تكرار الفشل دون تلك المنطقة قد يدفع إلى جني أرباح (بيع بعد مكاسب) ويعيد التركيز إلى 158.00 وربما 156.40.
حالياً، لا يزال الاتجاه العام يميل لقوة الدولار، لكن الزخم الصاعد يتقلص مع استمرار الحذر من مخاطر التدخل وحساسية السياسة اليابانية قرب مستوى 160.
توقعات حذرة
يحتفظ الدولار/الين بميل صعودي محدود طالما بقي فوق 158.187 و158.018. واختراق 159.097 قد يدعم حركة نحو 160.716 حيث ترتفع مخاطر التدخل بشكل واضح.
أسئلة المتداولين
لماذا يقترب الدولار/الين من 159؟
يقترب الدولار/الين من 159 لأن الين يتعرض لضغوط بسبب قوة الدولار، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية (العائد الذي يحصل عليه المستثمر عند شراء السند)، وتزايد توقعات رفع الفائدة الأميركية لاحقاً هذا العام.
تداول الدولار/الين عند 158.51 منخفضاً 0.18 أو 0.14% بعد أن سجل أعلى مستوى في الجلسة عند 159.097.
ما السعر الحالي للدولار/الين؟
تداول الدولار/الين عند 158.51.
وسجلت الجلسة أعلى مستوى عند 159.097 وأدنى مستوى عند 158.835 مع افتتاح عند 159.026 وإغلاق عند 159.069.
لماذا يتعرض الين للضغط؟
يتعرض الين للضغط لأن الدولار مدعوم بمخاوف التضخم وارتفاع عوائد السندات وتوقعات رفع الفائدة الأميركية.
كما أبقى صراع الشرق الأوسط أسعار النفط مرتفعة، ما يضر الين لأن اليابان تعتمد على الطاقة المستوردة.
لماذا يُعد مستوى 160 مهماً للدولار/الين؟
يُعد مستوى 160 مهماً لأنه سبق أن دفع السلطات اليابانية للتدخل في أواخر أبريل وبداية مايو.
إذا اقترب الدولار/الين من 160 قد يزيد حذر المتعاملين من تدخل جديد عبر شراء الين من طوكيو.
هل يمكن أن تتدخل اليابان مجدداً لدعم الين؟
قد تتدخل اليابان مجدداً إذا تحرك الدولار/الين بسرعة نحو 160 أو إذا أصبح ضعف الين غير منتظم.
وألمح عدد من مسؤولي طوكيو إلى أنه قد لا يكون هناك حد لعدد مرات دخول السلطات إلى سوق الصرف عند الحاجة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
