سجّلت أسعار الذهب في الفلبين استقراراً عاماً يوم الاثنين، وفق بيانات FXStreet. وبلغ سعر غرام الذهب 9,007.78 بيزو فلبيني، مقارنة بـ 9,007.04 بيزو يوم الجمعة.
وبحسب وحدة «التولا» (وحدة وزن شائعة في بعض الأسواق)، جرى تداول الذهب عند 105,065.50 بيزو، بارتفاع طفيف من 105,056.30 بيزو يوم الجمعة. وبلغت الأسعار الأخرى 90,078.62 بيزو لكل 10 غرامات و280,174.80 بيزو للأونصة الترويسية (وحدة وزن عالمية للمعادن النفيسة وتساوي نحو 31.1035 غرام).
كيف تحسب FXStreet أسعار الذهب محلياً
تستخرج FXStreet أسعار الذهب محلياً عبر تحويل السعر العالمي باستخدام سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل البيزو الفلبيني (USD/PHP)، ثم تحويله إلى وحدات القياس المحلية. تُحدَّث الأسعار يومياً وقت النشر وهي للاسترشاد، وقد تختلف الأسعار المحلية الفعلية قليلاً.
تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب، وقد تشتريه لتنويع الاحتياطيات. ووفقاً لمجلس الذهب العالمي، أضافت هذه البنوك 1,136 طناً بقيمة تقارب 70 مليار دولار في 2022، وهو أعلى إجمالي سنوي منذ بدء تسجيل البيانات.
غالباً ما يتحرك الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية (ديون حكومية أمريكية تُتداول في السوق)، ويمكن أن يتحرك أيضاً بعكس الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم. وتشمل العوامل المحركة للأسعار الأحداث الجيوسياسية، مخاوف الركود، أسعار الفائدة، وقوة الدولار، لأن تسعير الذهب يتم بالدولار (XAU/USD أي سعر الذهب مقابل الدولار).
في ظل الاستقرار الحالي في أسعار الذهب، نرى أن السوق يمر بمرحلة تماسك قبل حركة أكبر. إذ يستوعب السوق المكاسب الأخيرة ويوازن بين إشارات اقتصادية متباينة. وغالباً ما تسبق فترات انخفاض تذبذب الأسعار (ضعف حركة السعر اليومية) اختراقاً سعرياً، ما يجعل هذا التوقيت مهماً للاستعداد.
سياسة «الفيدرالي» وتمركز السوق
تاريخياً، كان الغموض بشأن مسار أسعار الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) عاملاً رئيسياً. فبعد إبقاء الفائدة فوق 5% خلال 2024، أدى بطء خفض الفائدة في 2025 إلى حالة عدم يقين بشأن الخطوة التالية. وأي خروج عن توقعات السوق باستمرار خفض الفائدة لاحقاً هذا العام قد يسبب تحركات سعرية قوية.
كما ينبغي أخذ الطلب الكبير والمستمر من البنوك المركزية في الاعتبار، إذ يوفر دعماً قوياً للسعر. ووفق بيانات مجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية أكثر من 1,000 طن إلى احتياطياتها في 2023 و2024، واستمر هذا الاتجاه خلال 2025. ويشير هذا الطلب الأساسي، بقيادة اقتصادات ناشئة، إلى أن أي هبوط ملحوظ قد يقابله إقبال على الشراء.
تبقى العلاقة العكسية مع الدولار الأمريكي محورية. ومع نهج «الفيدرالي» الحذر والتوقف المؤقت عن تغيير الفائدة، وجد الدولار بعض الدعم. وفي الوقت نفسه، تبدو أسواق الأسهم مرتفعة بعد أدائها القوي العام الماضي، ما يزيد جاذبية الذهب كأداة تحوط للمحفظة (وسيلة لتقليل الخسائر عند هبوط الأصول الأخرى). وقد يؤدي أي تصحيح في الأسهم إلى تجدد الإقبال على الملاذات الآمنة، بما يدعم الذهب.
بالنسبة لمتداولي المشتقات (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل الذهب)، فإن انخفاض «التذبذب الضمني» (توقعات السوق لتقلبات السعر مستقبلاً والمستنتجة من أسعار الخيارات) يجعل استراتيجيات «الخيارات» (عقود تمنح حق الشراء أو البيع بسعر محدد) أكثر جاذبية. وقد يكون شراء استراتيجيات مثل «سترادل/سترنغل» طويلة الأجل (الاستفادة من حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً دون تحديد الاتجاه بدقة) مناسباً للاستعداد لتحرك كبير، مع كلفة دخول أقل نسبياً في السوق الهادئة.
وبدلاً من ذلك، لمن يتوقعون صعوداً، يمكن استخدام «فروق خيارات الشراء» (شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر أعلى لتحديد المخاطر) كطريقة بمخاطر محددة للاستفادة من الارتفاع المحتمل. تساعد هذه الاستراتيجية على الاستفادة من الصعود مع تحديد الخسارة القصوى إذا ارتفع الدولار بشكل مفاجئ أو بقيت الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
