شهد مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» ارتفاعاً ممتداً، لكن الحركة تبدو الآن أكثر هشاشة مع بدء ظهور عمليات بيع. يركز الفيديو على علامات قد تشير إلى أن الاتجاه الصاعد يفقد زخمه.
يناقش المحتوى مخاطر حدوث تراجع أكبر، مع دخول بائعين بعد موجة الصعود الطويلة. وينصبّ الاهتمام على ما إذا كانت حركة الأسعار قادرة على التماسك عند مستويات مهمة، أو ما إذا كان قد يتبع ذلك مزيد من الهبوط.
يبدو أن اندفاع مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» باتجاه مستوى 6200 يفقد قوته مع دخول النصف الثاني من مايو 2026. نلاحظ بدء ظهور ضغط بيع عند هذه القمم، وهو تغير واضح مقارنة بالصعود الهادئ الذي استمر حتى نهاية 2025. هذا الضعف قد يعني أن موجة الارتفاع أصبحت قابلة للانكسار وأن تصحيحاً سعرياً (هبوطاً بعد ارتفاع طويل لإعادة تقييم الأسعار) قد يكون مستحقاً.
بالنسبة للمتداولين الذين يستخدمون المشتقات (عقود مالية تستمد قيمتها من أصل مثل المؤشر أو صندوق متداول)، قد يكون هذا وقت التفكير في إضافة حماية من الهبوط أو فتح مراكز تستفيد من التراجع. ويُعد شراء «عقود خيار البيع» (Put Options: حق بيع الأصل بسعر محدد خلال فترة معينة) على مؤشر SPX أو على صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة به طريقة مباشرة للاستعداد لاحتمال تراجع. وقد تكون هذه بيئة مناسبة للاحتفاظ بعقود خيار بيع لعدة أسابيع.
وتبقى التقلبات عاملاً مهماً، إذ يتداول مؤشر VIX (مؤشر يقيس توقعات تقلب السوق ويُعرف بمؤشر الخوف) قرب مستوى منخفض يبلغ 13، ما يعكس هدوءاً قد يعني رضا المستثمرين. هذا يذكّر بفترات الهدوء في 2024 قبل هبوطات حادة دفعت المستثمرين إلى التوجه للأصول الدفاعية. ويمكن النظر في شراء «عقود خيار الشراء» على VIX (Call Options: حق شراء الأصل بسعر محدد خلال فترة معينة) للاستفادة إذا ارتفعت التقلبات.
ونرى أن هذا التحول جاء بعد بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI: مقياس للتضخم عبر تغير أسعار سلة من السلع والخدمات) الأسبوع الماضي، والتي سجلت 3.1% وهو مستوى أعلى قليلاً، ما أثار تساؤلات حول مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. كان السوق يتوقع توجهاً أكثر ميلاً للتيسير (أي خفض الفائدة أو دعم السيولة)، لكن البيانات الجديدة تمنح البائعين سبباً أساسياً لجني الأرباح. وهذا يشبه حالة عدم اليقين المرتبطة بالتضخم التي ظهرت في الربع الثالث من 2025.
إلى جانب شراء عقود خيار البيع، يمكن النظر في استراتيجيات مثل «فروق مكالمات الدب» خارج نطاق السعر الحالي (Out-of-the-money Bear Call Spread: بيع خيار شراء بسعر تنفيذ أعلى وشراء خيار شراء آخر أعلى منه لتقليل المخاطر). تتيح هذه الاستراتيجية تحصيل «علاوة» (Premium: المبلغ الذي يتقاضاه بائع الخيار) مع فرضية أن صعود السوق أصبح محدوداً. وقد تكون احتمالات نجاحها أعلى من البيع المباشر للمؤشر، إذا تحرك المؤشر أفقياً أو تراجع بشكل طفيف.
نراقب حالياً مستوى 6120، الذي يتوافق مع «المتوسط المتحرك لـ50 يوماً» (50-day Moving Average: متوسط سعر الإغلاق لآخر 50 جلسة ويُستخدم كمؤشر على الاتجاه)، باعتباره منطقة دعم مهمة. وكسر هذا المستوى بشكل واضح قد يشير إلى أن البائعين سيطروا على الحركة، ما قد يفتح المجال لهبوط أسرع نحو مستوى 6000 «النفسي» (مستوى رقمي مستدير غالباً ما يجذب اهتمام المتداولين) على المدى القريب.
