يتوقع بنك «يو أو بي» أن تكون ضغوط التضخم في الولايات المتحدة أوسع من نطاق الطاقة وحده، بعدما عاد كل من مؤشر أسعار المستهلك (CPI، وهو مقياس لتغير أسعار السلع والخدمات التي يشتريها المستهلك) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI، وهو مقياس لتغير الأسعار عند بوابة المصنع أو لدى المنتجين قبل وصولها للمستهلك) إلى الارتفاع في أبريل. ووُصفت مقاييس التضخم الأساسي (أي التضخم بعد استبعاد البنود الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة) بأنها تتحرك أكثر فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
يرجّح البنك الآن أن يبلغ متوسط تضخم مؤشر أسعار المستهلك العام 3.7% في 2026 (مقارنة بتوقع سابق عند 3.3%). كما يتوقع أن يبلغ متوسط تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي نحو 3.0% في 2026 (مقارنة بـ2.8% سابقاً).
ويتوقع أن يتراجع كل من التضخم العام والأساسي باتجاه 2% في 2027، مع انحسار «تأثيرات سنة الأساس» (أي تأثير المقارنة بأرقام مرتفعة أو منخفضة في العام السابق على معدلات التضخم الحالية). كما يحذر من مخاطر بقاء التضخم فوق الهدف لفترة أطول مما كانت تشير إليه التقديرات السابقة.
بالنسبة إلى 2026، يربط البنك مسار التضخم المحتمل بتطورات الشرق الأوسط وبأسعار النفط حول 100 دولار للبرميل. وإذا انخفضت أسعار النفط إلى ما دون 100 دولار للبرميل بشكل واضح، يتوقع أن يتراجع التضخم في النصف الثاني من 2026.
أما إذا انهار وقف إطلاق النار وتصاعدت المواجهات، فيرى أن النفط قد يرتفع كثيراً فوق 100 دولار. وفي هذه الحالة، قد يتجه التضخم العام نحو 5% بحلول نهاية النصف الثاني من 2026.
ويضيف أن قفزة مؤشر أسعار المنتجين في أبريل، والفجوة بين أسعار المنتجين وأسعار المستهلك، قد تشير إلى انتقال قادم لزيادات التكلفة من المنتجين إلى المستهلكين (أي تمرير الشركات لارتفاع تكاليفها إلى أسعار البيع). ويشير التقرير إلى أنه أُعد باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر.
