تداولت الفضة (XAG/USD) قرب 87 دولاراً خلال جلسة أوروبا يوم الخميس، بعدما فشلت في مواصلة مكاسبها التي استمرت قرابة شهرين فوق 90.00 دولار يوم الأربعاء. وأدى ذلك إلى تماسك الأسعار دون مستوى 90 باعتباره رقماً دائرياً مهمّاً.
تغيّرت تسعيرات السوق بعد أن خفّض المتداولون توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. وتُظهر أداة **CME FedWatch** (مؤشر يتابع توقعات السوق لاحتمالات قرارات الفائدة اعتماداً على عقود الفائدة الآجلة) احتمالاً بنسبة 1% لخفض الفائدة، مقابل 66.8% لعدم تغييرها و32.2% لرفعها.
وجاءت إعادة التسعير عقب بيانات **مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI)** (مقياس للتضخم لدى المستهلك) الصادرة الثلاثاء، والتي أظهرت تضخماً عاماً عند 3.8% على أساس سنوي في أبريل، ارتفاعاً من 3.3%. وقبل شهر، كانت أداة FedWatch تُظهر عدم وجود احتمال لرفع الفائدة هذا العام.
وتحوّل الاهتمام أيضاً إلى تعليقات محتملة من الرئيس الأميركي دونالد ترامب بعد اجتماعه مع الزعيم الصيني شي جين بينغ. وتتم متابعة هذه التصريحات لأي تأثير على **شهية المخاطرة** (مدى استعداد المستثمرين لتحمّل تقلبات أعلى مقابل عائد محتمل) وعلى المعادن.
من الناحية الفنية، حافظت الفضة على تداولها فوق **المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً (EMA)** (متوسط سعري يعطي وزناً أكبر للأسعار الأحدث) عند 79.66 دولاراً، فيما اقترب **مؤشر القوة النسبية (RSI)** (مؤشر زخم يقيس قوة الحركة السعرية) من 68. وقد يفتح اختراق 90.00 دولار المجال باتجاه قمة 2 مارس عند 96.62 دولاراً، بينما يُعد 79.66 دولاراً مستوى دعم أولياً.
نشهد في الفضة وضعاً قد يبدو مألوفاً لمن يتذكر تحركات السوق في 2025. ففي مثل هذا الوقت من العام الماضي، توقفت موجة صعود الفضة مباشرة دون 90 دولاراً مع بدء السوق في تسعير رفع الفائدة بسبب استمرار التضخم. وأدى ذلك التحول المتشدد إلى الحد من ارتفاع المعدن لعدة أشهر.
لكن تظلّ **طلب الصناعة** (استخدام الفضة في التصنيع وليس الاستثمار) عاملاً داعماً لأسعار الفضة، وهو عامل كان موجوداً أيضاً العام الماضي. ويواصل الطلب العالمي من قطاع الطاقة الشمسية التسارع، مع توقعات **وكالة الطاقة الدولية** (جهة دولية تراقب أسواق الطاقة وتصدر توقعات) بتحقيق عام قياسي جديد للتركيبات، ما سيستهلك أكثر من 150 مليون أونصة من الفضة. ومن شأن هذا الطلب المنتظم أن يخفف أي تراجعات كبيرة ويدعم الاتجاه الصاعد على المدى الأوسع.
