ارتفع الدولار الأميركي بشكل طفيف في وقت مبكر من الأربعاء بعد أن تفوّق على العملات الرئيسية الأخرى يوم الثلاثاء. تترقّب الأسواق قراءة الناتج المحلي الإجمالي المعدّلة لمنطقة اليورو للربع الأول (إجمالي قيمة ما ينتجه الاقتصاد)، تليها بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأميركي لشهر أبريل (مقياس تغيّر أسعار السلع عند بوابة المصنع قبل وصولها للمستهلك)، إلى جانب الأخبار المرتبطة بقمة الرئيس الأميركي دونالد ترامب مع الرئيس الصيني شي جين بينغ.
أظهرت بيانات التضخم في الولايات المتحدة لشهر أبريل ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين العام إلى 3.8% على أساس سنوي، أعلى من توقعات 3.7% وأعلى مستوى منذ مايو 2023. كما ارتفع المؤشر الأساسي لأسعار المستهلكين (يستبعد عادةً الغذاء والطاقة لتقليل التقلب) إلى 2.8% مقارنةً بـ2.6% في مارس، متجاوزاً تقدير 2.7%.
قوة الدولار وقفزة العوائد
بعد صدور البيانات، ارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات (العائد الذي يطلبه المستثمرون مقابل إقراض الحكومة لمدة 10 سنوات) فوق 4.46%، وهو الأعلى منذ أواخر مارس، بينما صعد مؤشر الدولار (مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من العملات) بنحو 0.4% يوم الثلاثاء. وسجّلت المؤشرات الرئيسية في وول ستريت خسائر كبيرة، وفي وقت مبكر من الأربعاء كان مؤشر الدولار قرب 98.40 مع تداول العقود الآجلة للأسهم الأميركية (صفقات لتحديد سعر الشراء/البيع لاحقاً) على أداء متباين.
تذبذب الذهب في نطاق واسع، إذ هبط دون 4,640 دولاراً ثم ارتد فوق 4,700 دولار لينهي التعاملات على خسائر محدودة. وكان يتحرك فوق 4,700 دولار بشكل طفيف في منتصف الأسبوع.
تداول زوج اليورو/الدولار دون 1.1730 بعد هبوطه بنحو 0.4% يوم الثلاثاء، في حين تراجع الجنيه الإسترليني/الدولار مع تصاعد الضغوط على رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر للاستقالة بعد استقالة أربعة وزراء وتقارير عن مطالبة أكثر من 80 نائباً باتخاذ إجراءات. واستقر الدولار/الين فوق 157.50 في حركة تماسك.
أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول
استقر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب 4.48%. ويشير ذلك إلى أن سوق السندات لم يعد يتوقع خفضاً متعدداً لأسعار الفائدة في 2026 كما كان يأمل البعض. لذلك، قد يدرس متداولو المشتقات (أدوات مالية تُستمد قيمتها من أصل مثل السهم أو المؤشر أو السلعة) استراتيجيات تستفيد من بيئة “أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول”.
يوفّر هذا التوجه دعماً للدولار الأميركي. ومع تسجيل اقتصاد منطقة اليورو نمواً محدوداً بلغ 0.3% في الربع الأول، يتسع الاختلاف في السياسات بين الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) وبنوك مركزية أخرى، ما يدعم تفضيل الاحتفاظ بمراكز شراء على الدولار مقابل عملات مثل اليورو.
في اليابان، يظل الدولار/الين قريباً من مستوى 156.40، مدفوعاً بالفجوة الكبيرة بين أسعار الفائدة في الولايات المتحدة واليابان. وتبقى صفقات الفائدة (الاقتراض بعملة منخفضة الفائدة للاستثمار في أخرى أعلى عائداً) الممولة بالين خياراً قائماً، مع ضرورة الانتباه لأي إشارات عن تدخل من السلطات اليابانية.
استمر تذبذب الذهب مع صراعه بين كونه وسيلة تحوّط ضد التضخم وضغط أسعار الفائدة المرتفعة وقوة الدولار. ويصبح الاحتفاظ بأصل لا يدر عائداً مثل الذهب أقل جاذبية عندما توفر السندات الحكومية عائداً جيداً. لذلك، قد ينظر المتداولون إلى استراتيجيات عقود الخيارات (عقود تمنح حق الشراء أو البيع بسعر محدد) على صناديق المؤشرات المتداولة للذهب (صناديق تُتداول في البورصة وتتبع سعر الذهب) للاستفادة من تقلبات الأسعار دون الالتزام باتجاه محدد.
