تراجع زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأميركي (NZD/USD) بشكل طفيف وسط تداولات متقلبة يوم الثلاثاء. سجّل الزوج قمة خلال جلسة آسيا وبداية أوروبا، ثم هبط إلى نحو 0.5935 في منتصف الجلسة، قبل أن يتعافى حتى إغلاق نيويورك.
يتحول اهتمام الأسواق في نيوزيلندا إلى مسح توقعات التضخم للربع الثاني الصادر عن بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) يوم الأربعاء. بلغت قراءة الأفق لعامين في الربع الماضي 2.37%، وقراءة العام الواحد 2.59%.
التركيز على التضخم في نيوزيلندا
بلغ مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وهو مقياس متوسط تغير أسعار سلة من السلع والخدمات، في نيوزيلندا للربع الأول 3.1% على أساس سنوي، أعلى من نطاق هدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي البالغ 1% إلى 3%. كما أفادت تقارير بأن مضيق هرمز «مغلق فعلياً»، وهو ممر بحري حيوي لعبور شحنات الطاقة. ومن المقرر أيضاً صدور مؤشر أداء التصنيع (PMI) من BusinessNZ لشهر أبريل يوم الخميس، وهو مؤشر يقيس نشاط قطاع الصناعة عبر مسح للشركات.
في الولايات المتحدة، ارتفع التضخم العام وفق مؤشر أسعار المستهلك إلى 3.8% على أساس سنوي في أبريل مقابل توقعات عند 3.7%، بينما بلغ التضخم الأساسي—أي التضخم بعد استبعاد أسعار الغذاء والطاقة الأكثر تقلباً—2.8% على أساس سنوي. وارتفعت تكاليف الطاقة 17.9% على أساس سنوي، وهي الأسرع منذ 2022.
على الرسم البياني لخمس دقائق، جرى تداول الزوج قرب 0.5950، دون افتتاح اليوم عند 0.5967. كان مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية (Stochastic RSI)، وهو أداة فنية لقياس زخم السعر وحالات «التشبع»، قرب 17، مع الإشارة إلى 0.5967 كمستوى مقاومة قريب (سقف سعري محتمل).
على الرسم البياني اليومي، كان NZD/USD قرب 0.5951، أعلى من المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ50 يوماً عند 0.5881 ولـ200 يوم عند 0.5866. المتوسط المتحرك الأسي هو متوسط يعطي وزناً أكبر للأسعار الأحدث. وبلغ Stochastic RSI اليومي قرب 76، مع رصد دعم عند 0.5881 و0.5866 (مستويات قد تحدّ من الهبوط).
استراتيجيات الخيارات لمخاطر الأحداث
مع حالة التردد في NZD/USD، من المتوقع ارتفاع التقلبات. الارتفاع الأخير للتضخم الأميركي العام إلى 3.8% يثير القلق، ويعكس ضغوط تضخم مستمرة. كما أن استمرار التضخم، مع صدمة الطاقة المرتبطة بتطورات مضيق هرمز، يزيد مخاطر الرهانات طويلة الأجل على اتجاه واحد.
يعد مسح توقعات التضخم لبنك الاحتياطي النيوزيلندي محطة مهمة للزوج. ورغم أن قراءة تضخم الربع الأول عند 3.1% تعكس تحسناً مقارنة بمستويات أعلى سابقاً، فإنها ما زالت خارج نطاق هدف البنك. إذا جاءت توقعات التضخم أعلى من المتوقع، فقد يدفع ذلك البنك للإبقاء على موقف متشدد (ميل للإبقاء على الفائدة مرتفعة لمكافحة التضخم)، ما قد يوفر دعماً للدولار النيوزيلندي أمام العملات الأخرى.
المحرك الأبرز للمخاطر في الأيام المقبلة جيوسياسي، مرتبطاً بالتوتر الأميركي-الإيراني واجتماع ترامب-شي. كما ارتفع مؤشر فيكس (VIX)، وهو مقياس لتقلبات السوق المتوقعة، إلى أعلى مستوى في أكثر من عام ليتجاوز 19.5 بقليل. في مثل هذا المناخ، قد يكون شراء عقود الخيارات—مثل استراتيجية «سترادل» (شراء خيار شراء وخيار بيع عند سعر تنفيذ واحد) أو «سترنغل» (شراء خيار شراء وخيار بيع بأسعاري تنفيذ مختلفين)—طريقة أكثر حذراً للتعامل مع نتائج الحدث دون المراهنة على اتجاه محدد.
تكتيكياً، يشير الإخفاق في استعادة مستوى 0.5967 (نقطة محورية يراقبها المتداولون) إلى ضعف كامن. يمكن التفكير في شراء خيارات بيع على الدولار النيوزيلندي (Put)، مع سعر تنفيذ أقل من المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً عند 0.5881، كوسيلة لتحديد المخاطر مسبقاً والاستفادة إذا ساءت الأخبار الجيوسياسية. في هذه الحالة، تظل الخسارة القصوى محدودة بقيمة «العلاوة» المدفوعة (سعر عقد الخيار).
وبدلاً من ذلك، إذا كان السيناريو الأقرب هو بقاء الزوج ضمن نطاق عرضي رغم الأخبار، فإن ارتفاع التقلبات يجعل بيع علاوة الخيارات جذاباً. ويمكن لاستراتيجية مثل «كوندور حديدي» (Iron Condor) — بيع سبريد خيار شراء وسبريد خيار بيع بأسعار خارج نطاق السعر الحالي — أن تحقق ربحاً إذا بقي NZD/USD بين أسعار التنفيذ المختارة حتى انقضاء مخاطر الحدث. تعتمد هذه الاستراتيجية على تراجع قيمة علاوة الخيار مع مرور الوقت.
