تداول زوج اليورو/الجنيه الإسترليني (EUR/GBP) على ارتفاع قرب 0.8665 في بداية جلسة أوروبا يوم الثلاثاء، مع تراجع الجنيه الإسترليني وسط اضطراب سياسي في المملكة المتحدة. وتترقب الأسواق صدور استطلاعات ZEW لألمانيا ومنطقة اليورو لاحقاً اليوم (وهي استطلاعات لقياس معنويات وتوقعات المستثمرين والمؤسسات بشأن الاقتصاد).
واجه رئيس وزراء المملكة المتحدة كير ستارمر دعوات لتحديد موعد مغادرة المنصب بعد أن أسفرت الانتخابات المحلية عن خسائر كبيرة لحزب العمال. وقال ستارمر إنه لن يستقيل، فيما زادت عوائد السندات الحكومية البريطانية الضغط على الجنيه.
تلقى اليورو دعماً من توقعات تشدد السياسة النقدية لدى البنك المركزي الأوروبي (أي الميل لرفع أسعار الفائدة أو إبقائها مرتفعة للحد من التضخم). وقال عضو مجلس محافظي المركزي الأوروبي مارتن كوخر إنه لا حاجة لتأجيل رفع الفائدة إذا لم تتحسن أسعار الطاقة بسرعة.
وقالت عضوة المجلس التنفيذي في المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل إن الشركات والأسر تتفاعل بطريقة مقلقة مع ارتفاع أسعار الطاقة عالمياً. وقامت الأسواق بتسعير احتمال بنسبة 92% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (أي 0.25 نقطة مئوية) في يونيو، وتوقعت ثلاث زيادات بحلول نهاية 2026، وفقاً لرويترز.
تزايد الضغط على رئيس الوزراء بعد خسارة حزب العمال أكثر من 450 مقعداً في المجالس المحلية خلال انتخابات مايو. وظهر أثر هذا الاضطراب في أسواق السندات، مع ارتفاع عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات إلى 4.3%، إذ يطلب المستثمرون عائداً أعلى مقابل تحمل المخاطر. ويضعف ذلك الإقبال على الاحتفاظ بمراكز شراء طويلة الأجل على الجنيه الإسترليني (أي الرهان على ارتفاعه).
في المقابل، يحصل اليورو على دعم من لهجة أكثر تشدداً لدى المركزي الأوروبي. ومع إظهار أحدث بيانات التضخم في منطقة اليورو استمرار التضخم عند 3.1% على أساس سنوي، يزداد ميل صناع السياسة إلى الإشارة لرفع الفائدة لكبح ارتفاع الأسعار. وتسعّر الأسواق حالياً احتمالاً بنسبة 92% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع يونيو، مقارنةً ببنك إنجلترا الذي تُرجّح الأسواق أن يُبقي الفائدة دون تغيير.
بالنسبة لمتداولي المشتقات المالية (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل العملة أو السند)، تشير الظروف إلى احتمال استمرار صعود EUR/GBP. وارتفع التقلب الضمني في خيارات الشهر الواحد إلى 7.2%، وهو مؤشر مشتق من أسعار الخيارات ويعكس توقع السوق لحجم تذبذب السعر مستقبلاً. وقد يجعل ذلك شراء خيارات الشراء (Call) أو استخدام استراتيجية «فارق صاعد لخيارات الشراء» (Bull Call Spread: شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتقليل التكلفة والحد من المخاطر) أسلوباً مناسباً للاستفادة من قوة اليورو مع ضبط المخاطر.
خلال 2025، كان الوضع السياسي في المملكة المتحدة أكثر استقراراً، وكان المركزي الأوروبي يشير إلى التريث بشأن سياسة الفائدة. وكان EUR/GBP يتداول ضمن نطاق أضيق قرب مستوى 0.8500. ويعد الاختراق الحالي فوق مستوى مقاومة مهم عند 0.8600 (أي مستوى سعري كان يحد من الصعود سابقاً) تحولاً واضحاً مقارنةً بظروف السوق في العام الماضي.
