راجعتُ سابقاً مؤشر أشباه الموصلات (SOX) باستخدام دراسات تاريخية لمؤشر القوة النسبية (RSI)، وهو مقياس فني شائع لزخم السعر يوضح ما إذا كان الأصل في حالة «تشبع شراء» أو «تشبع بيع». أظهرت الدراسة أن متوسط العوائد اللاحقة كان -7% (قصير الأجل)، و+15% إلى +25% (متوسط الأجل)، و-8% إلى -26% (طويل الأجل). وتنطبق هذه النتائج عندما كان RSI5 اليومي (قراءة على 5 أيام) وRSI14 (قراءة على 14 يوماً) أعلى من 95 و83.5 على التوالي.
منذ ذلك الحين، هبط المؤشر 6.7% إلى قاع 28 أبريل، ثم ارتفع لاحقاً بنحو 11%. سجّل المؤشر 9,865 دولاراً في 28 أبريل، ثم تداول لاحقاً قرب 11,760 دولاراً.
الموقع الحالي ضمن هيكل موجات إليوت
وصف عدّ «مبدأ موجات إليوت» (EWP) الحركة على أنها اكتمال «الموجة الثالثة من الموجة الثالثة» (W-3 باللون الأخضر ضمن W-iii باللون الأحمر)، ثم موجة تصحيحية رابعة W-4 (باللون الأخضر) قرب 9,700 دولار (+/- 200). كما أشار إلى احتمال حركة لاحقة إلى 13,000 دولار أو أكثر للموجة الخامسة W-5، قبل موجات أكبر (W-iii وW-iv باللون الأحمر) واحتمال دخول سوق هابطة بعد الحركة من قاع أبريل 2025.
ويعرض النص «مبدأ موجات إليوت» على أنه إطار احتمالي يعتمد على تكرار نمط من خمس موجات صاعدة وثلاث موجات تصحيحية، مع الاسترشاد بعلاقات فيبوناتشي (نِسَب رقمية يستخدمها المحللون لتقدير مستويات الدعم والمقاومة) ومبدأ «التناوب» (اختلاف شكل وعمق التصحيح بين موجتين متتاليتين). كما يذكر أن من قيوده إمكانية إعادة ترقيم الموجات في الوقت الحقيقي بسبب امتدادات أو تقسيمات داخلية معقدة.
ويشير إلى أن الموجة W-iii باللون الأحمر قد تكون قريبة من نهايتها، مع استمرار الموجة الرمادية W-v ضمن W-5 بالأخضر، ووجود هدف صعودي عند 12,110 إلى 12,300 دولار. وبعد ذلك، ترتفع احتمالات تراجع السعر إلى نحو 10,000 دولار.
بالنظر إلى تحليلنا في 2025، توقعنا مسار مؤشر أشباه الموصلات بعد قاع أبريل. واتبع المؤشر مسار موجات إليوت، ليلامس قاعاً قرب 9,865 دولاراً قبل بدء موجة صعود قوية استمرت حتى هذا العام. ويُعد ذلك إطاراً عملياً لمتابعة السوق حالياً، في 9 مايو 2026.
وصل المؤشر الآن إلى نطاق الهدف 12,110 – 12,300 دولار، مدفوعاً باستمرار الطلب على مكونات وأجهزة الذكاء الاصطناعي. إلا أن هذا الصعود يُظهر علامات واضحة على تراجع الزخم، بما يتوافق مع المرحلة الأخيرة من موجة كبرى. نرى أن المؤشر عند قمة مهمة أو قريب جداً منها قبل بدء تصحيح حاد.
التموضع لاحتمال حدوث تصحيح
بالنسبة لمتداولي «المشتقات» (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل المؤشر، وتُستخدم للتحوّط أو للمضاربة)، فهذا وقت حساس للاستعداد لتراجع الزخم. ينبغي تشديد مراكز الشراء أو إغلاقها، فيما قد يكون فتح مراكز جديدة عبر «خيارات البيع» (Put Options: تمنح حق البيع بسعر محدد) أو «استراتيجية فرق خيارات البيع الهابطة» (Bear Put Spread: شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أقل لتقليل الكلفة مع تحديد الربح المحتمل) مناسباً. توفر هذه الأدوات مخاطرة محددة وقد تستفيد من التراجع المتوقع نحو 10,000 نقطة.
نتوقع ارتفاع «التذبذب» (تغيرات السعر السريعة) بشكل ملحوظ مع انعطاف السوق. على المتداولين مراقبة مؤشر VIX (مؤشر يقيس «التذبذب الضمني» المتوقع في السوق)، الذي يتحرك قرب مستويات منخفضة حول 13 وقد يرتفع. ارتفاع «التذبذب الضمني» يعني زيادة كلفة الخيارات، لذلك فإن بناء مراكز هبوطية الآن، بينما لا تزال كلفتها أقل نسبياً، قد يكون أفضل.
التراجع المتوقع ليس بداية سوق هابطة جديدة، بل تصحيح ضمن اتجاه صاعد أكبر. وقد يجد التحرك دعماً قوياً قرب مستوى 10,000، وهو مستوى منطقي للتراجع وفق تحليل فيبوناتشي. ويوفر هذا الهدف مستوى واضحاً لجني الأرباح على المراكز الهابطة.
