تراجع الإنتاج الصناعي في ألمانيا بنسبة 0.7% على أساس شهري في مارس، كما جرى تعديل تراجع فبراير إلى مستوى أسوأ. وكان الناتج في الربع الأول أقل بأكثر من 1% مقارنة بالربع الأخير من عام 2025.
وكان تراجع مارس ناتجاً أساساً عن انخفاض إنتاج القطاع التحويلي (الصناعات التي تحوّل المواد الخام إلى سلع). في المقابل ارتفع نشاط البناء في مارس.
إشارات التجارة والإنتاج في ألمانيا
تباطأ نمو الصادرات إلى 0.5% على أساس شهري في مارس، بعد 4.7% في فبراير. كما تقلّص فائض الميزان التجاري في مارس (الفارق بين قيمة الصادرات والواردات).
ومع انخفاض الإنتاج الصناعي على أساس فصلي وتراجع الفائض التجاري، ترتفع احتمالات خفض التقدير الأولي لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول (إجمالي قيمة السلع والخدمات المنتجة). وربطت البيانات الأضعف بالحرب في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار الطاقة.
ويحتاج الإنتاج الصناعي إلى نمو لا يقل عن 1% في الربع الثاني للعودة إلى نطاق إيجابي. وواصلت أسعار الطاقة الارتفاع في أبريل، بالتزامن مع زيادة مخاطر تعطل سلاسل الإمداد (شبكات توريد المواد والمكونات من الموردين إلى المصانع).
تداعيات السوق على منطقة اليورو
هذا الضعف في الاقتصاد الألماني، الذي يُعد محوراً أساسياً في منطقة اليورو، يفرض ضغوطاً واضحة على العملة الموحدة. وقد اختبر زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) مستوى دعم 1.05 عدة مرات خلال الشهر الماضي، مع توجه المستثمرين إلى ما يعتبرونه ملاذاً أكثر أماناً وهو الدولار.
ويظل ارتفاع تكاليف الطاقة المحرك الرئيسي، إذ قفزت العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأوروبي (اتفاقات لشراء الغاز بسعر محدد للتسليم لاحقاً) بأكثر من 30% في أبريل إلى نحو 55 يورو لكل ميغاواط/ساعة (وحدة قياس للطاقة). وشهد عام 2022 وضعاً مشابهاً، حيث أدت أسعار الطاقة المرتفعة إلى هبوط ممتد في النشاط الصناعي بألمانيا، ما يشير إلى أن التراجع قد يستمر لفترة أطول مما يتوقعه كثيرون.
