ارتفعت الفضة يوم الجمعة لتتداول قرب 80.85 دولاراً للأونصة (الأونصة = نحو 31.1 غرام)، وبمكاسب 3.15% خلال اليوم. وجاءت الحركة بعد تجدد ضعف الدولار الأميركي، ومع الحذر قبيل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية الأميركي (NFP: عدد الوظائف الجديدة خارج القطاع الزراعي) في الولايات المتحدة.
تراجع الدولار الأميركي رغم هجمات جديدة قرب مضيق هرمز بين الولايات المتحدة وإيران. واتهمت إيران الولايات المتحدة باستهداف سفن نفط ومناطق مدنية، فيما قالت الولايات المتحدة إنها تعرضت لهجمات بصواريخ وطائرات مُسيّرة (طائرات بدون طيار) استهدفت قواتها البحرية.
ضعف الدولار يدعم الفضة
قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب يوم الخميس إن اتفاق وقف إطلاق النار ما زال قائماً. عادةً ما يدعم ضعف الدولار الطلب على المعادن المُسعّرة بالدولار مثل الفضة، لأن شراءها يصبح أقل كلفة لحائزي العملات الأخرى.
تتركز أنظار الأسواق على صدور تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أبريل لاحقاً اليوم الجمعة. وتشير التوقعات إلى إضافة 62 ألف وظيفة في أبريل، مقارنة بـ178 ألفاً في مارس، مع ترقب ارتفاع معدل البطالة إلى 4.3%.
ومن المتوقع أن ترتفع متوسطات الأجور في الساعة (مقياس لنمو الأجور) بنسبة 3.8% على أساس سنوي، مقابل 3.5% سابقاً. كما يراقب المتعاملون عند تسعير الفضة أسعار الفائدة، والدولار الأميركي، والعرض، وإعادة التدوير، والطلب الصناعي مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية.
اعتبارات استراتيجية لعقود الخيارات
قراءة وظائف أضعف من المتوقع، أي أقل من 62 ألفاً، قد تعزز الاعتقاد بأن الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفدرالي (البنك المركزي الأميركي) ستكون خفض أسعار الفائدة. وغالباً ما يدعم خفض الفائدة الأصول التي لا تمنح عائداً ثابتاً مثل الفضة.
كما يدعم الفضة طلبٌ أساسي قوي. وذكر معهد الفضة تسجيل استهلاك صناعي قياسي من قطاعي الطاقة الشمسية والإلكترونيات في 2024، وهو اتجاه استمر حتى 2026، ما يساهم في دعم الأسعار ويحدّ من الهبوط.
وتضيف التوترات قرب مضيق هرمز علاوة مخاطر إلى السعر. ومن المرجح أن تبقي هذه الضبابية السياسية «التقلبات الضمنية» مرتفعة (التقلبات الضمنية = توقعات السوق لتحركات السعر المستقبلية كما تظهر في تسعير الخيارات)، ما يجعل «علاوة الخيار» أعلى (علاوة الخيار = تكلفة شراء عقد الخيار). لذلك قد يلجأ المتداولون إلى استراتيجيات «الفروقات» مثل «فارق شراء صاعد» (Bull Call Spread: شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى لتقليل الكلفة) لخفض الكلفة مع الاحتفاظ بنظرة إيجابية.
ورغم قوة الزخم، تتم متابعة نسبة الذهب إلى الفضة (Gold/Silver Ratio: عدد أونصات الفضة اللازمة لشراء أونصة ذهب) لرصد مبالغة في التسعير. ومع تداول الذهب قرب 4,000 دولار، تقترب النسبة من 49، وهو مستوى يشير تاريخياً إلى أن الفضة قد تصبح مرتفعة مقارنة بالذهب.
