ظل زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD) قرب 1.3630 في التداولات الآسيوية يوم الخميس بعد مكاسب محدودة في الجلسة السابقة. وقد يتعرض الدولار الكندي لضغوط مع تراجع أسعار النفط، إذ تُعد كندا أكبر مُصدّر للنفط الخام إلى الولايات المتحدة.

واصل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) — وهو خام قياسي يُستخدم كمؤشر لأسعار النفط في السوق الأميركية — الخسائر لليوم الثالث على التوالي، ليتداول قرب 92.60 دولاراً للبرميل. وتراجع النفط مع انخفاض القلق بشأن نقص الإمدادات، على خلفية آمال التوصل إلى اتفاق سلام في الشرق الأوسط.

أسعار النفط والجيوسياسة

أفادت «بي بي سي» أن إيران قالت إن المقترح الأميركي لإنهاء الحرب «لا يزال قيد الدراسة»، بعد تقارير تفيد بأن الطرفين قد يكونان قريبين من اتفاق. وأضافت أن الولايات المتحدة عرضت مذكرة تفاهم من صفحة واحدة — وهي وثيقة تُحدد إطاراً عاماً للتفاهمات دون أن تكون بالضرورة اتفاقاً نهائياً — تتضمن إعادة فتح مضيق هرمز تدريجياً ورفع الحصار الأميركي على الموانئ الإيرانية، على أن تتناول محادثات لاحقة برنامج إيران النووي، مع التأكيد على أنه لم يتم الاتفاق على شيء بعد.

وذكرت «سي إن بي سي» أن الرئيس الأميركي دونالد ترامب قال إن إيران ستتعرض للقصف «بمستوى أعلى بكثير» إذا لم توافق على اتفاق سلام. وقال ترامب عبر منصة «تروث سوشال» إن العملية العسكرية الأميركية «عملية الغضب الملحمي» — وهو اسم حملة عسكرية — «ستنتهي» إذا «وافقت إيران على تقديم ما تم الاتفاق عليه».

قد يتعرض الدولار الأميركي لضغوط إذا أدى تراجع مخاوف الأسعار إلى ترجيح خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) بدلاً من استمرار سياسة نقدية متشددة لفترة أطول.

بالنظر إلى مزاج السوق في عام 2025، يتضح أن حالة عدم اليقين أبقت USD/CAD قريباً من 1.3630. فاحتمال التوصل لاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران كان يدفع أسعار النفط للهبوط، ما ضغط على الدولار الكندي. وفي الوقت نفسه، كانت توقعات خفض الفائدة الأميركية تضعف الدولار الأميركي.

ونُذكّر بأن الاتفاق المقترح بين الولايات المتحدة وإيران تعثر لاحقاً، ما أبقى علاوة مخاطر في أسعار النفط لفترة — أي زيادة سعرية تعكس مخاطر جيوسياسية — لكن القصة الأبرز أصبحت تباطؤ الطلب العالمي. اليوم يتداول خام WTI عند مستوى أقل بكثير قرب 81 دولاراً للبرميل، بعدما أظهرت بيانات حديثة من إدارة معلومات الطاقة الأميركية — جهة حكومية تنشر بيانات الطاقة — ارتفاعاً غير متوقع في مخزونات الولايات المتحدة الأسبوع الماضي. ويواصل ضعف أسعار النفط دعم الضغوط على الدولار الكندي.

سياسة الفيدرالي وتقلبات السوق

ثبت أيضاً أن التكهنات في 2025 بشأن خفض سريع لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي كانت مبكرة، مع بقاء التضخم مرتفعاً. ورغم أن الفيدرالي خفّض منذ ذلك الحين سعر الفائدة لليلة واحدة إلى 4.5% — وهو سعر الفائدة الأساسي القصير الأجل — فإن أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلك الأميركي عند 3.1% أوقفت مزيداً من الخفض. وقد وفر ذلك دعماً واضحاً للدولار الأميركي مقارنة بتوقعات العام الماضي.

في ظل هذه الإشارات المتعارضة، تبرز فرص في عقود خيارات تُحقق ربحاً من تحرك السعر نفسه. ومع تداول USD/CAD حالياً قرب 1.3750، قد يكون شراء «السترادل» (Straddle) — وهو أسلوب في الخيارات يقوم على شراء خيار شراء وخيار بيع عند السعر نفسه للاستفادة من أي حركة قوية صعوداً أو هبوطاً — استراتيجية مناسبة خلال الأسابيع المقبلة. ويتيح ذلك للمتعاملين الاستفادة من اختراق كبير، سواء جاء نتيجة بيان متشدد على غير المتوقع من الفيدرالي — أي تلميح لميل نحو رفع الفائدة أو الإبقاء عليها مرتفعة — أو بسبب هبوط إضافي في أسعار الطاقة.

نراقب أيضاً اتساع الفجوة في البيانات الاقتصادية مقارنة بما كانت عليه في 2025. فقد أظهر تقرير الوظائف الأميركي لغير القطاع الزراعي — وهو مؤشر شهري لعدد الوظائف المضافة خارج القطاع الزراعي — إضافة قوية بنحو 210 آلاف وظيفة الشهر الماضي، بينما أظهر تقرير كندا تغيراً صافياً لا يتجاوز 15 ألفاً. وقد يكون استمرار هذا الاتجاه محفزاً يدفع USD/CAD للارتفاع بشكل حاسم.