ارتفع مؤشر التفاؤل الاقتصادي RealClearMarkets/TIPP في الولايات المتحدة إلى 42.6 في مايو، متجاوزاً التوقعات البالغة 42.
ظل المؤشر دون مستوى 50، وهو الحد الفاصل بين التفاؤل والتشاؤم. وتشير قراءة مايو إلى بقاء المعنويات في المنطقة السلبية رغم الارتفاع.
التفاؤل الاقتصادي لا يزال دون المستوى المحايد
سجل مؤشر التفاؤل الاقتصادي في مايو 42.6، متقدماً قليلاً على التوقعات، لكنه ما زال يعكس تشاؤماً واضحاً لدى المستهلكين. لا يُعد ذلك إشارة قوة، بل يعني أن التدهور قد يكون أبطأ من المتوقع، ما قد يخفف بعض مخاوف هبوط الأسواق الأخيرة.
قد يجدر النظر في تداولات تستفيد من تراجع تذبذب السوق على المدى القريب، إذ قد يدعم هذا الإصدار أسعار الأسهم مؤقتاً. ومع اقتراب مؤشر «فيكس VIX» (مؤشر يقيس توقعات تقلبات السوق) من 18، يمكن استخدام بيع «خيارات البيع» البعيدة عن سعر السوق (عقود تمنح المشتري حق البيع بسعر محدد، وتُعد “بعيدة” عندما يكون سعر التنفيذ أقل بكثير من السعر الحالي) على المؤشرات الكبرى لتحصيل «علاوة» (مبلغ يحصل عليه البائع مقابل بيع الخيار) على أساس أن احتمال هبوط حاد وفوري أصبح أقل. وقد تراجعت التقلبات بقوة بعد تلاشي مخاوف الركود في أواخر 2025، وقد يتكرر نمط مشابه ولكن بحجم أصغر.
هذا المؤشر وحده لن يغير توجهات «الاحتياطي الفيدرالي» (البنك المركزي الأميركي)، خصوصاً بعد أن أظهر تقرير الوظائف لشهر أبريل استمرار قوة سوق العمل مع إضافة 190 ألف وظيفة. لكنه قد يقلل قليلاً من احتمال «خفض كبير للفائدة» الذي كانت الأسواق تتوقعه في الربع الثالث. لذلك قد تكون هناك حاجة لتعديل مراكز «مشتقات أسعار الفائدة» (عقود مالية ترتبط قيمتها بمستوى الفائدة مثل المقايضات والعقود الآجلة) بما يعكس بقاء الفيدرالي أكثر ميلاً للتشدد لفترة أطول.
ومع بيانات «التضخم الأساسي وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE» (مقياس للتضخم يستبعد البنود الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة) التي بقيت مرتفعة عند 2.9%، تعزز هذه القراءة رواية اقتصاد بطيء لكنه متماسك. عادةً ما يدعم هذا النوع من البيئة استراتيجيات تستفيد من سوق يتحرك ضمن نطاق سعري ضيق بدلاً من اتجاه صاعد أو هابط قوي. ومن بين هذه الاستراتيجيات استخدام «إيرون كوندور» على مؤشر S&P 500 (SPX) (هي استراتيجية خيارات تجمع بيع وشراء خيارات شراء وخيارات بيع عند أسعار تنفيذ مختلفة بهدف الاستفادة من بقاء السعر ضمن نطاق محدد).
