تراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي (AUD/USD) بعد أن رفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي (سعر الفائدة الأساسي) بمقدار 25 نقطة أساس (0.25%) إلى 4.35% وأشار إلى التوقف مؤقتاً. ويتحرك الزوج بشكل جانبي دون 0.7150 بعد أن عاد سابقاً فوق متوسطه المتحرك لـ50 يوماً (مؤشر فني يوضح متوسط السعر خلال آخر 50 يوماً)، مع ارتباط الاتجاه بشهية المخاطرة وصدور البيانات الاقتصادية.
توقع بنك الاحتياطي الأسترالي لسعر الفائدة بحلول ديسمبر 2026 يبلغ 4.7%، ارتفاعاً من 4.2% في فبراير، ويبقى عند 4.7% خلال 2027 والنصف الأول من 2028. ومن المتوقع أن يبلغ التضخم الأساسي (التضخم بعد استبعاد البنود الأكثر تقلباً مثل الطاقة والغذاء) ذروته عند 3.8% في الربع الثاني، ثم يتراجع إلى 3.1% بنهاية 2026، و2.6% في 2027، و2.5% في النصف الأول من 2028.
الأسعار والتضخم وتسعير السوق
من المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين العام (Headline CPI: قراءة التضخم الكلية) من 4.0% في ديسمبر 2026 إلى 2.4% بحلول منتصف 2027. وتغيرت توقعات السوق بعد تصريحات المحافظ، مع تحركات في الجزء القصير من منحنى العائد (آجال السندات القريبة) وفي منحنى 2/10 (الفارق بين عوائد السندات لأجل سنتين وعشر سنوات كمؤشر لتوقعات النمو والفائدة)، بينما وُصِف احتمال التوقف في يونيو بأنه مرجّح.
فنياً، شكّل AUD/USD قمة مؤقتة قرب 0.7225 بعد استعادة متوسطه المتحرك لـ50 يوماً في أبريل. وتُعد منطقة متوسط 50 يوماً قرب 0.7060 دعماً مهماً، فيما يبقى مستوى 0.7225 مستوى علوياً للمراقبة.
وبالعودة إلى هذا التوقيت من عام 2025، نتذكر كيفية استيعاب السوق لتوقف بنك الاحتياطي الأسترالي بعد رفع سعر الفائدة إلى 4.35%. وكانت الرؤية السائدة أن البنك المركزي يُبقي خياراته مفتوحة لزيادة إضافية على الأقل. في ذلك الوقت، كان الدولار الأسترالي يتحرك ضمن نطاق بين دعم مهم قرب 0.7060 ومقاومة عند 0.7225.
تلك مخاطر ارتفاع التضخم التي أُشير إليها في 2025 تحققت لاحقاً، ما دفع البنك إلى تشديد السياسة بصورة أكبر من المتوقع. ومع استقرار سعر الفائدة الرسمي الآن عند 4.60% منذ اجتماع نوفمبر 2025، جاءت بيانات تضخم الربع الأول 2026 عند 3.6% وبشكل مستمر. ولا يزال ذلك أعلى من نطاق هدف البنك البالغ 2% إلى 3%، ما يشير إلى أن دورة رفع الفائدة قد لا تكون انتهت.
انتهت مرحلة التحرك العرضي في نهاية المطاف باتجاه هابط، إذ كسر الزوج مستوى الدعم الرئيسي 0.7060 في أواخر العام الماضي. ولم تتحقق القوة الصعودية المتوقعة، جزئياً بسبب قوة الدولار الأميركي بعد تصريحات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي (موقف يميل إلى رفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة لمكافحة التضخم). ونلاحظ حالياً صعوبة AUD/USD في الثبات فوق 0.6550.
أفكار تداول وإدارة المخاطر
في ظل موقف بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد والضغط الخارجي من قوة الدولار الأميركي، قد ينظر المتداولون إلى استراتيجيات تستفيد من الحركة ضمن نطاق أو من مزيد من الضعف. قد يكون بيع خيارات الشراء خارج نطاق التنفيذ (Out-of-the-money calls: خيارات شراء يكون سعر تنفيذها أعلى من السعر الحالي) فوق 0.6700 خياراً مناسباً لتحصيل علاوة الخيار (Premium: المبلغ الذي يتقاضاه بائع الخيار)، إذا اعتُبر هذا المستوى سقفاً جديداً. ولمن يتوقعون زيادة أخرى في الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي، قد يوفر استخدام فروق خيارات البيع الهابطة (Bear put spreads: شراء خيار بيع وبيع خيار بيع آخر بسعر تنفيذ أقل لتحديد المخاطر) طريقة بمخاطر محددة لاستهداف هبوط نحو منطقة 0.6400.
